Appian は「ローコード × BPM」という独特なポジションで立つ中小型 SaaS。
Microsoft Power Platform や Salesforce Flow といった巨大競合に対し、業務プロセス管理の専業プレイヤーとして差別化を図る立場。AI コーディングエージェントの普及で「ローコード」というカテゴリ自体が変質する可能性があり、Appian AI Copilot でこの変化に乗れるかが中長期の論点。小〜中型ゆえに単発大型契約の影響が大きい銘柄。
NASDAQ
APPN
Appian情報技術小型
—
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
—
配当利回り
—
52週高値
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52週安値
—
サイズ
小型
強み
BPM（業務プロセス管理）とローコードの統合で、複雑な業務フローをノンコード開発できる独自性。政府機関（連邦政府、欧州）での実績と認証。AI エージェント機能（Appian AI Copilot）の投入。
成長ドライバー
ローコード・アプリケーション開発プラットフォームを企業に SaaS 提供。業務プロセス自動化（BPM）、ケース管理、RPA（ロボティックプロセスオートメーション）、AI 統合機能を一つのプラットフォームに統合。エンタープライズ（大企業）と政府機関向けの大型案件が中心。
リスク
Microsoft・Salesforce の大手ローコードプラットフォームに市場を奪われる。AI コーディングエージェント（GitHub Copilot Workspace 等）の台頭で「ローコード」の存在意義が揺らぐ。黒字化の遅れとキャッシュ消費。大型契約の失注。
経営の癖
配当なし、成長と黒字化の両立を目指す。創業者 Matt Calkins の長期経営。パートナーシップ（Microsoft、AWS）を活用した市場拡大を図る。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
D
債務超過
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
資産 (合計)
$691M前期比 +11.3%
- 現金・現金同等物$136M
- 他の流動資産$384M
- 固定資産$172M
負債 (合計)
$738M前期比 +13.0%
- 流動負債$452M
- 長期借入金$231M
- 短期借入金$10M
純資産
−$47M
自己資本比率
2021
46.4%
2022
24.5%
2023
8.3%
2024
-5.3%
2025
-6.8%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $727M
- 売上成長率
- 17.8%
- 粗利率
- 72.5%
- 営業利益率
- 0.1%
- 純利益率
- 0.2%
- ROE
- —
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 15.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $63M
- フリーCF
- $60M
- 営業CFマージン
- 8.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
APPN の性格読み (詳細)
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