APVO

一つの抗体分子に二つの結合部位を持たせるADAPTIRという自社基盤を丸ごと保有し、そこから臨床2件と前臨床6件の計8分子を作ってきた。単発の候補ではなく、同じ設計思想を複数のがん種へ使い回せる点が持ち味だ。

承認薬も売上もまだ持たない。主力候補ミプレタミグは、CD123とCD3という二つの標的を一本の分子でつかみ、T細胞をがん細胞に引き寄せて攻撃させる。2024年8月に始まった第1b/2相「RAINIER」試験で、急性骨髄性白血病の初回治療に標準治療と併せて使われている。

ミプレタミグが急性骨髄性白血病で狙った反応を示せなければ、この会社の価値の大半を占める仮説が崩れる。2025年の純損失は$26.0Mに達し、血液がん領域には新しい治療法がすでに複数あるため、差を証明するハードルは高い。

承認済み製品を手放して開発専業に絞り込み、残った現金をミプレタミグとALG.APV-527の二本へ集中させている。組織を小さく保つ一方、技術基盤の権利は外へ出さず自社に留める方針を取る。

二つの臨床候補の試験結果と、開発を続ける資金の出どころに左右される。手放したIXINITYからMedexus社が払うマイルストーン、XOMAとの株式購入契約、ワラントの行使が当面の現金源になっている。