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強み

ヘリウムの気体を電離させた力と高周波の力を組み合わせるという、外科のエネルギーの分野で独自の方式が最大の特徴。美容の外科の身体の引き締めという特殊なニッチで、別のレーザーや高周波の機器とは異なる手法を取る。受託の電気のメスの事業も収益を下支えする。レーザーや高周波の美容の機器の競合とは異なる、気体を電離させる独自の外科のエネルギーを持つ小型の医療機器の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

独自の、ヘリウムの気体を電離させた力と高周波の力を組み合わせた外科の機器を売るのが事業の柱。柱は二つで、看板の身体や顔の肌の引き締めの機器を、美容の外科や、脂肪の吸引と併せた肌の引き締めの市場に提供する事業。もう一つは、一般の外科向けの電気のメスを、他社の名前で製造する事業。看板の機器は米国で承認を得て商業化を加速したが、その後、規制の当局からの安全性の警告で一時業績が悪化し、立て直しの段階にある。これらの外科の機器で稼ぐ構造になっている。

リスク

規制の当局からの安全性の警告が続いたり、追加の問題が出る弱点を抱える。美容の外科の市場は、費用を自己負担するため、景気に敏感に反応する。既存の電気のメスの大手との競争もある。立て直しの費用が長引くこともある。一つの看板の機器に業績が大きく依存する。

経営の癖

配当を出さず、看板の肌の引き締めの機器の商業の回復と、規制の当局への対応を両立させる立て直しの段階の医療機器の会社の経営。一般の外科の電気のメスの受託という従来からの事業で、収益を下支えする。規制の警告の後の再建と、商業化の回復が、中期の焦点になる、再生の段階の運営になっている。

読みの軸

美容外科の採用と、規制の対応、受託の事業に依存する。看板の肌の引き締めの機器が、美容の外科の医師に採用され、患者の支払いが続くか、規制の当局との対応を乗り切れるか、一般の外科の電気のメスの受託の事業が続くか、そして赤字の中で資金を保てるかが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $67M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $15M(22%)。

財務状態スコア
C赤字先行

本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約3年分

資産 (合計)
$67M前期比 +3.1%
3,575位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$32M
  • 他の流動資産$27M
  • 固定資産$8M
負債 (合計)
$52M前期比 +3.3%
3,286位 / 4,239社
  • 流動負債$12M
  • 長期借入金$35M
純資産
$15M前期比 +2.3%
3,324位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
78%
2022
73%
2023
34%
2024
22%
2025
22%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$53M
2,677位 / 3,391社
売上成長率
9.9%
粗利率
62.5%
営業利益率
−12.2%
純利益率
−21.2%
ROE
−77.1%
ROIC
−10.3%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$8M
3,131位 / 4,104社
フリーCF
−$9M
2,373位 / 3,300社
営業CFマージン
−15.1%
現金ランウェイ
約3年
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Apyx Medical の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。