AROC
Archrock米国最大の圧縮機レンタルフリートと、全米に分散した保守サービスネットワーク。USA Compression（2024年買収）の統合で市場シェアをさらに拡大。顧客にとって自社保有より費用効率が良いレンタルモデルの強み。
天然ガス生産・処理・輸送用の圧縮機（Compression）をレンタル形式で E&P 企業、ミッドストリーム企業に提供。関連する保守・整備サービスも併せて提供。米国最大級の専業圧縮サービス会社で、陸上天然ガスのほぼ全ての生産地域に設備を配置。
天然ガス価格下落で生産が縮小されると圧縮機需要が鈍る。LNG 輸出能力拡張の遅延。圧縮機の技術陳腐化（電動化、高効率化への投資負担）。人件費・鋼材コスト上昇。
配当を継続、買収を通じた規模拡張を実行。USA Compression 買収後の統合コストと、フリート更新への設備投資のバランスが当面の経営テーマ。
米国天然ガス生産量（特にパーミアン、アパラチア）、LNG 輸出能力の拡大に連動する処理・輸送ニーズ、圧縮機の稼働率、そして金利水準（設備投資のファイナンス）に依存。
この会社をどう読むか
Archrock は「天然ガスの受託事業者のさらに受託事業者」として、エネルギー業界の中でもニッチな位置にある銘柄。
天然ガスを生産・輸送するには、途中で圧縮する大型機械が必要で、これをレンタルするのが Archrock のビジネス。LNG 輸出能力の拡大と米国天然ガス生産の増加という2つの追い風があり、圧縮機の需要は長期的に拡大する構造。天然ガス価格の波は受けるが、純粋な E&P より直接の価格感応度は低いレンタルサービス型の銘柄。
バランスシート (要約)
資産 $4.3B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.5B（34%）。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
- 現金・現金同等物$2M
- 他の流動資産$303M
- 固定資産$4B
- 流動負債$197M
- 長期借入金$2.4B
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.5B
- 売上成長率
- 28.7%
- 粗利率
- 48.6%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 21.6%
- ROE
- 21.6%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $622M
- フリーCF
- $120M
- 営業CFマージン
- 41.8%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $142M
- 配当性向
- 43.9%
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