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ASML本社（オランダ・フェルトホーフェン)
強み
極めて短い波長の光を扱う露光装置を世界で唯一作れる立場にあり、代わりの供給元を探すという選択肢自体が顧客にない。
成長ドライバー
半導体は薄い基板に光を当てて回路を焼き付けて作る。その露光装置、とりわけ極めて短い波長の光を使う最先端の一台を売り、据え付けたあとの保守や部品からも長く収入を得ている。
リスク
半導体市場が供給過剰に傾くと設備投資が一斉に絞られ、装置の注文が急に細る。売上が少数の大口顧客に偏っているため一社の判断で業績が振れやすく、各国の輸出規制も売れる相手を狭める。
経営の癖
研究開発に資金を厚く配分し、装置の性能を一段ずつ引き上げる歩みを止めない一方、配当でも株主に報いる姿勢を保っている。
読みの軸
半導体メーカーが工場に投じる設備投資の規模と、より微細な回路への需要が続くかどうかで受注は増減する。装置一台の製造には長い年月と高度な部品の調達網が要り、注文から納入まで何年も待つことも珍しくない。
この会社をどう読むか
半導体を作る会社は世界に数多くあるが、その最先端の一台を作れるのはオランダのこの会社をおいて他にない。頼れる代わりがないから、注文を取り消す顧客もまずいない。
装置一台の受注から納入までには何年もの列ができ、待つ側が世界的な半導体メーカーであっても順番待ちを強いられる。この代わりが利かない立場こそが最大の強みであり、同時に、少数の大口顧客の投資判断ひとつで業績が振れる弱さの裏返しでもある。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
ASML の掲示板
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