Aspen Aerogels は「EV バッテリー熱暴走対策」という極めて特化した需要で急成長する中小型銘柄。
リチウムイオン電池は熱暴走（thermal runaway）で火災を起こす構造的リスクがあり、その対策として断熱材が重要視されている。Aspen のエアロゲル素材は業界標準候補の一つで、主要 EV メーカーとの契約で安定した需要を確保中。EV 市場の成長に直接連動するが、バッテリー技術の革新で構造変化するリスクもある。
NASDAQ
ASPN
Aspen Aerogels資本財小型
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今日の終値
時価総額
$520M
PER (TTM)
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配当利回り
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52週高値
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52週安値
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サイズ
小型
強み
エアロゲルという特殊素材の製造能力と、自動車 OEM との長期契約による参入障壁。PyroThin が主要 EV バッテリーパックに採用された実績。ジョージア州の大型新工場で生産能力を5倍化する計画。
成長ドライバー
エアロゲル（極軽量・高断熱の特殊素材）を、EV バッテリーの熱暴走対策（セル間の断熱材 PyroThin）と、エネルギー産業（パイプライン、LNG 液化施設等の保温材 Pyrogel）向けに製造・販売。EV 向けが急成長の主軸、GM、Toyota、Audi など多くの自動車メーカーと長期供給契約。
リスク
EV 販売ペースが鈍化（消費者の EV 購買減速）。バッテリー技術の革新（固体電池等）で熱暴走対策の必要性が構造変化。新工場の立ち上げ遅延・コスト超過。競合（3M、Rogers 等）の参入で価格競争。
経営の癖
配当なし、全力の設備投資で市場需要に応じた生産能力拡大を優先。DOE（米エネルギー省）からの条件付きローン（6.7億ドル）で資金調達。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B
赤字先行
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約34年分。黒字化の道筋が焦点になります。
資産 (合計)
$407M前期比 -54.6%
- 現金・現金同等物$157M
- 他の流動資産$85M
- 固定資産$165M
負債 (合計)
$171M前期比 -39.0%
- 流動負債$62M
- 長期借入金$65M
- 短期借入金$25M
純資産
$236M前期比 +-61.7%
自己資本比率
2021
70.2%
2022
69.5%
2023
69.4%
2024
68.7%
2025
57.9%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $271M
- 売上成長率
- -40.1%
- 粗利率
- 17.0%
- 営業利益率
- -139.5%
- 純利益率
- -143.7%
- ROE
- -165.4%
- ROIC
- -91.6%
前年比。3年の年平均は 14.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $33M
- フリーCF
- −$5M
- 営業CFマージン
- 12.1%
- 現金ランウェイ
- 約34年
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
ASPN の性格読み (詳細)
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