AtriCure は、心臓の不整脈を外科手術で治す機器や、脳卒中を防ぐ心臓の一部を閉じる器具で世界首位の医療機器の会社だ。
最大の強みは、不整脈を外科手術で治す機器での世界首位と、左心耳を外科的に閉じる器具での事実上の標準の地位、心臓の外科医との深い関係にある。一方で心臓の手術の件数の減少や、血管から行う心臓内科の器具に左心耳の役割を奪われる恐れ、別の力で焼く新方式との競争、成長優先ゆえの薄い利益が弱みになる。ATRC を読むときは、心臓手術の件数と機器の採用、競合を軸に見るとよい。


心臓の不整脈を外科手術で治す機器で世界首位を持ち、左心耳を外科的に閉じる器具では事実上の標準となっている点が最大の強み。心臓の外科医との深い関係を築く。大手の心血管の医療機器の会社が並ぶ中で、心臓の外科という専門の領域に特化して独自の地位を取る、医療機器の立ち位置にいる。
心臓の最も多い不整脈を、外科の手術で焼いて治すための機器を開発・販売するのが事業の柱。心臓の手術の際に、不整脈の原因となる部位を焼く器具を提供する。さらに、脳卒中の原因になりやすい心臓の左心耳という部分を、外科的に閉じる小さな器具が、もう一つの大きな柱になる。心臓の外科医に深く食い込む。これらの専門の機器の販売で稼ぐ構造になっている。
心臓の手術の件数が減れば、機器の需要が細る。左心耳を閉じる役割を、開胸せずに血管から行う心臓内科の器具に奪われる恐れがある。電気ではなく別の力で焼く新しい不整脈の治療の方式が、外科の手術に取って代わる可能性もある。成長を優先して営業の費用がかさみ、利益が出にくい局面が続く弱さも抱える。
配当を出さず、現金を研究開発と営業の拡大に優先して投じる成長投資型の経営。心臓の手術の際に不整脈の治療を同時に行う採用の拡大を重んじる。商業段階だが高い成長を続けるため利益は薄く、目先の黒字より売上の伸びと専門分野での地位の強化を優先する方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 17.4%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
AtriCure は、心臓の不整脈を外科手術で治す機器や、脳卒中を防ぐ心臓の一部を閉じる器具で世界首位の医療機器の会社だ。
最大の強みは、不整脈を外科手術で治す機器での世界首位と、左心耳を外科的に閉じる器具での事実上の標準の地位、心臓の外科医との深い関係にある。一方で心臓の手術の件数の減少や、血管から行う心臓内科の器具に左心耳の役割を奪われる恐れ、別の力で焼く新方式との競争、成長優先ゆえの薄い利益が弱みになる。ATRC を読むときは、心臓手術の件数と機器の採用、競合を軸に見るとよい。
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