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一つの鉱山にしがみつかず、掘り尽くす前に売り、新しい鉱脈を買い足していく回転の速さが際立つ。2023年に南アフリカの会社からイギリス法人へと器を替え、ニューヨーク証券取引所を主な上場先に選び直した経緯も、身軽さを求める姿勢の表れだ。

採掘した鉱石をその場でドレと呼ぶ未精製の金塊に加工し、精錬会社に送って純度を上げてから相場で売る。四大陸10か国に鉱山や探鉱地を持ち、地域を分散することで一国の事情に業績が振られすぎないようにしている。

金相場が崩れれば利益は一気に細る。資産の入れ替えは裏を返せば、売却時の交渉力や、買った鉱山が期待どおり掘れるかという読みも抱え込む。イギリスでの本店登記とアメリカでの本部運営という二重の体制も、規制や税制の変化に弱さを残す。

還元は配当で続けながら、掘り尽くしが近い鉱山を売り、有望な鉱区を買う入れ替えに資金を回す。2025年から2026年にかけても南米やアフリカの資産を次々に売却し、その資金で新しい鉱脈を確保する動きを重ねている。

金の相場と、保有する鉱山がどれだけ長く掘れるかに大きく左右される。この数年は南アフリカや西アフリカの古い鉱山を手放し、エジプトやネバダで新しい鉱脈を買う動きを続けており、資産の若返りの巧拙も業績を分ける。