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NASDAQ

AVNW

Aviat Networks
情報技術小型
今日の終値
時価総額
$257M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
AVNW
強み

電波のマイクロ波を使った無線の中継の機器に専業で特化し、携帯電話の通信会社と、公共安全や電力会社といった専用の通信網の運営者の両方を客にする点が最大の特徴。二つの会社の合併に由来する歴史を持つ。近年、ある大手のマイクロ波の部門を買収して規模を広げた。総合の通信機器の大手とは異なる、マイクロ波の中継に特化し公共と民間の両方を狙う中小型の独立したメーカーの立ち位置にいる。

成長ドライバー

電波のマイクロ波を使って、地点と地点を無線で結ぶ中継の機器を作るのが事業の柱。柱は三つで、携帯電話の基地局どうしを結ぶ中継の無線や、固定の無線、長距離の無線といった機器、これに加え、通信網を構成する装置、そして据え付けや設計、運用の代行のサービスからなる。客は、通信の会社と、連邦や州の政府、公共安全、電力会社、放送といった専用の通信網の運営者の両方になる。近年の買収で規模を広げた。これらの中継の機器の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

携帯電話の大手の基地局を結ぶ中継への設備投資の急減が弱点になる。大手の通信機器のメーカーや、マイクロ波の中継の同業との競争も激しい。専用の通信網の連邦の予算が削られることもある。近年買収した事業の統合に失敗する恐れもある。半導体や部品の供給の問題、関税も逆風になる。携帯の設備投資の波に業績が連動する。

経営の癖

配当を出さず、成長への投資と、買収した事業の統合、手元の資金の温存を進める経営。現在の経営者が率いる。二つの会社の合併に由来する歴史を継ぎ、近年は大手のマイクロ波の部門や、海外の産業用の無線の会社を相次いで買収した。買収した事業の統合と、携帯の設備投資の捕捉が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約8年分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$633M前期比 +18.3%
  • 現金・現金同等物$60M
  • 他の流動資産$404M
  • 固定資産$170M
負債 (合計)
$370M前期比 +32.5%
  • 流動負債$282M
  • 長期借入金$69M
  • 短期借入金$19M
純資産
$263M前期比 +2.9%
自己資本比率
2021
61.6%
2022
62.3%
2023
60.2%
2024
47.8%
2025
41.6%

収益性 (TTM)

売上高
$435M
売上成長率
6.5%

前年比。3年の年平均は 12.8%

粗利率
32.1%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
2.4%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
0.3%
ROE
0.5%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
2.4%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$6M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$7M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
1.3%
現金ランウェイ
約8年

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

AVNW の性格読み (詳細)

Aviat Networks は、携帯電話の基地局どうしや、公共安全の通信を、電波のマイクロ波で結ぶ無線の中継の機器を専門に作る中小型のメーカーだ。

最大の特徴は、マイクロ波の中継の機器に専業で特化し携帯電話の通信会社と公共安全や電力会社といった専用の通信網の運営者の両方を客にする点と、二つの会社の合併に由来する歴史、近年の大手のマイクロ波の部門の買収にある。一方で携帯電話の大手の中継への設備投資の急減が弱点で、大手の通信機器のメーカーや同業との競争、連邦の予算の削減、買収の統合の失敗、部品の供給の問題や関税も弱みになる。AVNW を読むときは、携帯の設備投資と専用通信網、買収の統合を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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