Armstrong World Industries は「商業天井」という極めて地味な専業カテゴリで北米トップを維持する銘柄。
商業建物の天井は、新築時と定期的なリフォームで更新される。オフィス需要は在宅勤務で揺れるが、病院・教育施設・交通インフラの更新は継続するため、需要の底は堅い。設計特殊天井（AMS）の高付加価値セグメントで成長余地を持つ、地味だが安定した中型産業株。
NASDAQ
AWI
Armstrong World Industries資本財中型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$7B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
中型
強み
北米商業天井市場のトップシェア。AMS（Architectural Specialties）の高デザイン天井で差別化。Worthington 部門買収で金属天井・グリッドシステムを強化した履歴。
成長ドライバー
商業・施設向けの天井システム（鉱物繊維パネル、木質、金属、特殊デザイン）、グリッドシステムを北米で製造・販売。オフィス、病院、学校、小売店舗、交通施設、娯楽施設向けが主市場。新築とリフォーム（天井の張り替え）の両方に供給。
リスク
オフィス新築・リフォームの停滞（在宅勤務の定着）。商業建築全体の減速。原材料価格高騰の転嫁遅れ。ヘルスケア・教育施設の建設予算削減。
経営の癖
配当を継続、自社株買いで株主還元。コスト効率化と製品ミックス改善で粗利率向上を継続実現。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A
健全
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
資産 (合計)
$1.9B前期比 +4.4%
- 現金・現金同等物$113M
- 他の流動資産$279M
- 固定資産$1.5B
負債 (合計)
$1.0B前期比 -5.7%
- 流動負債$267M
- 長期借入金$396M
- 短期借入金$10M
純資産
$901M前期比 +19.0%
自己資本比率
2021
30.4%
2022
31.7%
2023
35.4%
2024
41.1%
2025
46.8%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.6B
- 売上成長率
- 12.1%
- 粗利率
- 40.6%
- 営業利益率
- 26.6%
- 純利益率
- 19.0%
- ROE
- 34.3%
- ROIC
- 26.0%
前年比。3年の年平均は 9.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $356M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 21.9%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 17.9%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
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