危機の渦中で大型の救済合併をやり切り、州内の商業銀行として一段上の規模を得た再編の実績が最大の強み。大手の合併で空いた中堅企業取引の受け皿となる地位を持つ。再構築で軽くなった資産と厚くなった預金を、収益力に変える途上の立ち位置にいる。
カリフォルニア州の中小企業と中堅企業への貸出と預金の利ざやが収益の柱。地銀危機で傷んだ同業を救済合併し、州内有数の商業銀行となった。高コストの調達と低利回りの資産を整理する再構築を進め、決済性の預金を増やして利ざやを広げる。州の経済の幅広い企業取引で稼ぐ構造になっている。
州一極の地盤は、地震や山火事、産業の不振から逃げられない。商業用不動産の空室率の上昇は貸出の質を蝕む。救済合併の歴史は、危機時に預金の流出が話題になりやすい体質も残す。金利の急変は利ざやと保有債券の評価を揺らす。
配当を払いながら、自社株買いと貸出の入れ替えで収益性を高める経営。高コストの資産を売却し、事業性預金の獲得に営業を寄せる。再構築の数字を四半期ごとに示して信頼を積む方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 3.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Banc of California は、危機の銀行を呑み込んで規模を得たカリフォルニアの商業銀行だ。
最大の強みは、危機の渦中で大型の救済合併をやり切り、州内の商業銀行として一段上の規模を得た再編の実績にある。大手の合併で空いた中堅企業取引の受け皿となり、再構築で軽くなった資産と厚くなった預金を収益力に変えつつある。一方で州一極の地盤は地震や山火事、産業の不振から逃げられない。商業用不動産の空室率の上昇は貸出の質を蝕み、救済合併の歴史は危機時に預金の流出が話題になりやすい体質も残す。BANC を読むときは、利ざやの拡大と貸し倒れ、預金構成を軸に見るとよい。
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