BCAX
Bicara Therapeutics二剤を併用するのではなく、一本の抗体に二つの作用を同居させた設計そのものが独自だ。EGFRを目印にTGF-β阻害剤を腫瘍の直近まで運ぶ発想は、単機能の抗体にはない。
承認薬はまだなく、売上は立っていない。主力候補フィセラフスプアルファは、がんの増殖信号を止めるEGFR阻害と、免疫のブレーキを外すTGF-β阻害を一本で兼ねる。標準治療のペムブロリズマブと併せ、頭頸部の扁平上皮がんで承認を目指している。
中間解析で奏効率や効果の持続が既存の免疫療法を超えられなければ、代わりの柱がない。TGF-β阻害という機序自体、別の薬で皮膚や心臓への副作用が報告された経緯がある。手元資金が尽きて増資に頼れば、既存株主の持ち分は薄まる。
パイプラインは事実上この一本だけで、意思決定も試験の進行管理と現金の温存に寄っている。
試験の成否がそのまま会社の値段になる。ペムブロリズマブとの相性、PD-L1の発現量で区切った患者群ごとの反応差、中間解析までの資金の持ちが節目になる。
この会社をどう読むか
この会社はまだ一度も薬を売ったことがないが、抗体の設計としては珍しい賭け方をしている。がん細胞を殺す信号と、免疫にブレーキをかける信号という性質の違う二つの標的を、一本の抗体でまとめて叩こうとする発想だ。
理屈は通っているものの、証明はまだPhase 2/3の途中でしかない。中間解析が出るまでこの株の値段は一本の試験への期待とほぼ同じ動きをする、分散の効かない一点賭けである。
バランスシート (要約)
資産 $431M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $401M（93%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$97M
- 他の流動資産$325M
- 固定資産$9M
- 流動負債$29M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- −34.4%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$107M
- フリーCF
- −$107M
- 営業CFマージン
- —
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
BCAX の掲示板
ログイン状態を確認しています…
読み込み中…