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B&G Foods
生活必需品小型配当あり
今日の終値
時価総額
$310M
PER (TTM)
配当利回り
取得中
52週高値
52週安値
サイズ
小型
8 SYLVAN WAY, PARSIPPANY, NJ(本社・衛星)
8 SYLVAN WAY, PARSIPPANY, NJ(本社・衛星)
強み

大手の食品の会社が売却した、小さいが認知度のあるブランドの集まりという独特の事業の形が最大の特徴。多数のブランドを束ねて運営する。かつては高い配当の利回りが魅力だった。ただし、買収を重ねる戦略は、重い借入と売上の縮小で行き詰まりつつある。一般の食品の会社とは異なる、成熟したブランドを買い集める立て直し期の小型の食品の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

大手の食品の会社が売却した、成熟して成長の止まったブランドを安く買い取って運営するのが事業の柱。冷凍の野菜や、朝食のシリアル、調理油、メキシコ料理の素など、五十を超える数多くの食品のブランドを保有して売る。それぞれは規模が小さいが、一定の認知度を持つブランドの集まりとして運営する。買収を重ねて成長を図る戦略を取ってきた。これらの数多くの食品のブランドの販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

保有する各ブランドのシェアの流出が最大の弱点になる。割安な自社の商標の商品の浸食の加速も逆風になる。重い借入の借り換えが難しくなることもある。食品の物価の上昇を、価格への転嫁で間に合わせられない恐れもある。買収による成長で、見込んだ相乗効果が出ないこともある。配当の維持が難しくなれば、減配の衝撃が走り、実際に過去にも大幅な減配があった。

経営の癖

配当を続けてきたが、過去に大幅な減配を実施し、現在は借入の削減と収益性の改善を最優先する立て直し期の経営。買収による成長の戦略が行き詰まり、保有するブランドの構成を整理する段階にある。各ブランドのシェアの維持と、借入の削減が、生き残りの条件になる。事業の売却や、さらなる減配のリスクも抱える運営になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
標準

財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。

資産 (合計)
$2.8B前期比 -5.3%
  • 現金・現金同等物$56M
  • 他の流動資産$684M
  • 固定資産$2.1B
負債 (合計)
$2.4B前期比 -3.5%
  • 流動負債$223M
  • 長期借入金$1.9B
  • 短期借入金$5M
純資産
$453M前期比 +-13.7%
自己資本比率
2021
22.1%
2022
22.6%
2023
24.1%
2024
17.5%
2026
16.0%

収益性 (TTM)

売上高
$1.8B
売上成長率
-5.4%

前年比。3年の年平均は -5.4%

粗利率
21.8%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
5.3%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-2.4%
ROE
-9.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
3.2%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$101M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$71M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
5.5%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

配当利回り

株価に対して年間いくら配当が出るか

年間配当金
配当性向

利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある

配当の5年推移

BGS の性格読み (詳細)

B&G Foods は、冷凍野菜やシリアル、調理油など、大手が手放した成熟したブランドを安く買い集めて運営する食品の会社だ。

最大の特徴は、大手の食品の会社が売却した小さいが認知度のあるブランドの集まりという独特の事業の形と、多数のブランドを束ねて運営する点、かつての高い配当の利回りにある。一方で各ブランドのシェアの流出が最大の弱点で、割安な自社の商標の商品の浸食、重い借入の借り換えの難しさ、物価の上昇の転嫁の遅れ、買収の相乗効果の不足、過去にも起きた減配の衝撃も弱みになる。BGS を読むときは、食品の消費と各ブランドのシェア、借入を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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