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BLKB

Blackbaud
情報技術中型
今日の終値
時価総額
$1B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
65 FAIRCHILD STREET, CHARLESTON, SC(本社・衛星)
65 FAIRCHILD STREET, CHARLESTON, SC(本社・衛星)
強み

寄付の管理から会計、決済までを一体で提供する、非営利の団体に特化した事実上の業界標準という独自の地位が最大の強み。非営利の業務を丸ごと支える基幹の仕組みとして、容易には乗り換えられない。汎用の大手のソフトとは異なり、非営利という特定の分野に深く特化した、専門のソフトの立ち位置にいる。

成長ドライバー

慈善団体や学校、財団といった非営利の組織に特化した定額のソフトを提供するのが事業の柱。寄付を募り管理する仕組みや、非営利向けの会計、ネットでの寄付の受け付け、企業の社員の寄付を会社が上乗せする仕組みなどを提供する。約四万の団体が顧客で、この市場では事実上の標準になっている。寄付をカードで処理する手数料も得る。定額の利用料と決済の手数料で稼ぐ構造になっている。

リスク

非営利の団体の予算は限られ、寄付の市場が景気後退で縮めば、利用料と決済の手数料がともに細る弱点を抱える。顧客管理のソフトの巨大な大手が、非営利向けに参入して競争を強める恐れもある。過去には大規模な情報の流出による訴訟という重荷も抱えた。買収した一部の事業の不振や、価値の見直しによる損失も逆風になる。

経営の癖

配当を出さず、現金を積極的な自社株買いで株主に還元する経営。買収提案が撤回された後、経営陣を入れ替え、不振の事業を整理する立て直しの局面にある。非営利の業界標準という強みを守りつつ、解約を抑えて契約を積み上げ、収益性の改善を進めることを重んじる方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
C
要注意

自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。

資産 (合計)
$2.4B前期比 -4.2%
  • 現金・現金同等物$39M
  • 他の流動資産$891M
  • 固定資産$1.5B
負債 (合計)
$2.3B前期比 -2.7%
  • 流動負債$1.2B
  • 長期借入金$1.1B
  • 短期借入金$23M
純資産
$85M前期比 +-32.9%
自己資本比率
2021
24.1%
2022
24.9%
2023
27.8%
2024
5.1%
2025
3.6%

収益性 (TTM)

売上高
$1.1B
売上成長率
-2.3%

前年比。3年の年平均は 2.2%

粗利率
58.8%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
16.9%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
10.2%
ROE
135.2%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
12.6%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$266M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$258M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
23.5%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

BLKB の性格読み (詳細)

Blackbaud は、寄付の管理や会計など、非営利の団体に特化したソフトを提供する業界標準の会社だ。

最大の強みは、寄付の管理から会計、決済までを一体で提供する非営利に特化した事実上の業界標準の地位と、容易には乗り換えられない基幹の仕組みである点にある。一方で非営利の限られた予算や、景気後退による寄付市場の縮小、顧客管理の大手の参入、過去の情報の流出の重荷、買収した事業の不振が弱みになる。BLKB を読むときは、非営利のIT予算と寄付市場、契約の継続を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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