BODI
BeachbodyP90X ブランドの強度と、プログラム + コーチング + サプリの総合フィットネスシステム。ロングテール会員の LTV が高い設計。
オンラインフィットネス配信サービス BODi（旧 Beachbody On Demand、プログラム動画と指導コミュニティ）と、サプリメント・シェイク（Shakeology、Energize 等）を販売。チームビーチボディコーチ（マルチレベルの販売代理）を通じた販売が従来の中核だったが、2025年にコーチ制度を完全に廃止しピュア D2C サブスクモデルに移行。2021年に SPAC 上場、コロナ特需後の需要急落で継続的な損失。
サブスク会員の継続減少。MLM コーチ廃止後のディストリビューション再構築失敗。Peloton・Apple Fitness+・YouTube など無料/低価格代替。資金枯渇とリストラ継続。
配当なし、コスト削減と MLM 脱却でユニットエコノミクス改善を優先する再建経営。継続的な損失で継続企業リスクが議論される段階。
サブスクリプション会員数、顧客獲得費用（CAC）、サプリのリピート率、そしてフィットネス市場の競合（Peloton、YouTube 無料コンテンツ）に依存。
この会社をどう読むか
Beachbody は「コロナ特需で上場したホームフィットネス D2C」として、Peloton（PTON）と並ぶパンデミック特需銘柄の衰退代表例。
MLM コーチ制度の廃止で構造転換中だが、需要回復の兆しは乏しく、継続企業リスクが常に影を落とす縮小均衡銘柄。ブランド力は残るが、サブスク市場での再起が最大の賭け。
バランスシート (要約)
資産 $147M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $31M（21%）。
おおむね健全。一部の指標に改善余地
- 現金・現金同等物$39M
- 他の流動資産$25M
- 固定資産$83M
- 流動負債$87M
- 長期借入金$23M
- 短期借入金$1M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $252M
- 売上成長率
- −39.9%
- 粗利率
- 73.0%
- 営業利益率
- 2.2%
- 純利益率
- −1.1%
- ROE
- −9.1%
- ROIC
- 7.9%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $22M
- フリーCF
- $17M
- 営業CFマージン
- 8.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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