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犬猫用品という一分野に絞り、通販と飼い主どうしのコミュニティを組み合わせて囲い込む点が総合通販と違う。ただしその狭さだけでは価格競争を避けきれず、自社ブランドの育成という二段構えへ移りつつある。

自社サイトで犬猫の餌やトイレ用品、玩具を仕入れて売るほか、提携する実店舗のペットショップへ商品を卸す。YokenやMocareなど自社企画のブランドも並行して育てている。2026年3月期時点で約2万2,915のSKUを扱い、直近3年で延べ1,750万件の注文を配送した。仕入れて右から左に流す商品は利幅が薄く、自社ブランドをどれだけ伸ばせるかが採算を分ける。

アリババや京東といった総合通販が同じ商品をより安く出せば、価格で押し負ける。仕入れ商品中心の薄い粗利に加え、売上そのものが縮む局面にあるため、自社ブランドの利幅で穴を埋める速さが追いつかなければ赤字が続く。中国の消費が冷えれば、ペットへの支出も早めに絞られる。

ケイマン諸島の持ち株会社の下で中国事業を運び、縮む卸売りから利幅の厚い自社ブランドへ資源を移す再建型の舵取りをしている。在庫を抱えるリスクを取ってでも、自社企画の比率を引き上げにいっている。

3期続いた売上の縮小に歯止めがかかるかが最初の関門になる。飼い主どうしが交流するコミュニティ機能で集めた利用者を、実際の買い物へどれだけつなげられるかも問われる。