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Boston Scientific
Watchman（左心耳閉鎖装置）で世界独占。心房細動の FARAPULSE（Pulsed Field Ablation、PFA）で新技術の先行。内視鏡・泌尿器でも主要プレイヤー。買収を通じた機動的な事業拡張が巧み。
MedSurg（内視鏡、泌尿器、神経モジュレーション）と Cardiovascular（ステント、心房細動アブレーション、構造心臓 Watchman、リード治療、末梢介入）の2セグメント。Cardiovascular が売上の大半で、心房細動（AF）アブレーションと Watchman（左心耳閉鎖）が急成長。2024年に Axonics（尿失禁神経刺激）を買収。
心房細動・Watchman 市場での Abbott や J&J との競争でシェア損失。新製品の臨床試験失敗。規制強化による商品化遅延。中国反汚職キャンペーンで病院機器売上影響。
配当なし、買収と R&D への投資を優先。積極的な M&A（Axonics、Silk Road Medical、Bolt Medical 等）で製品群を継続的に補強する経営。
心房細動市場（Abbott EnSite、Johnson & Johnson Biosense Webster と競合）、Watchman の左心耳閉鎖市場の拡大、内視鏡市場、そして新興国市場の成長に依存。
この会社をどう読むか
Boston Scientific は「心血管医療機器」の分野で Medtronic や Abbott と並ぶ三強の一角として読む銘柄。
Watchman（左心耳閉鎖装置）と心房細動 PFA アブレーション（FARAPULSE）が近年の成長ドライバー。買収による事業拡張と、既存事業のオーガニック成長を両立する、医療機器業界のアグレッシブな成長銘柄。Medtronic の配当志向とは異なり、成長投資を優先する性格。
バランスシート (要約)
資産 $43.7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $24.2B（55%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$2B
- 他の流動資産$6.8B
- 固定資産$34.9B
- 流動負債$5.4B
- 長期借入金$11.1B
- 短期借入金$299M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $20.1B
- 売上成長率
- 19.9%
- 粗利率
- 69.0%
- 営業利益率
- 18.0%
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- 8.0%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $4.5B
- フリーCF
- $3.7B
- 営業CFマージン
- 22.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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