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52週レンジ
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強み
薬そのものを製造・販売するのではなく、開業医が治療を始めて続けられるよう、研修からソフト、サプリメントまでを一式で支える、他にあまり例のない事業モデルを取る。
成長ドライバー
自らクリニックを持つのではなく、独立した開業医に研修・認定と、在庫や診療の管理ソフト、マーケティング支援を提供し、その利用料を受け取る。あわせて自社ブランドのサプリメントも卸しており、この2つが収入の柱になる。
リスク
ホルモン補充治療の安全性を巡る規制当局の議論が強まれば、開業医が治療を敬遠する向きが増える。過去には社内の財務報告の不備が原因で、過去の決算を訂正した経緯もあり、開示の信頼性が問われた局面もあった。
経営の癖
独立した開業医のネットワークを増やすことに経営資源を集中する方針で、利益はネットワークの拡大に再投資する。過去に指摘された財務報告の不備を受け、社内の管理体制の立て直しにも力を入れている。
読みの軸
ホルモン補充の薬そのものは外部の調剤薬局が作っており、この委託先が止まれば商売も止まる。加盟する開業医の数を保ち、増やせるかどうかも同じくらい重い。
バランスシート (要約)
資産 $108M を負債が上回る債務超過の状態。
財務状態スコア
D債務超過
負債が資産を上回る債務超過。営業利益は支払利息の4.5倍、自由に使える現金で借金を約3.4年で返せる
資産 (合計)
$108M前期比 −12.1%
3,412位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$24M
- 他の流動資産$31M
- 固定資産$53M
負債 (合計)
$166M前期比 −27.2%
2,821位 / 4,239社
- 流動負債$45M
- 長期借入金$96M
- 短期借入金$6M
純資産
−$59M
4,069位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
8%
2022
−40%
2023
−19%
2024
−87%
2025
−54%
この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・FCF/有利子負債 (自由に使える現金で借金の何割を1年で返せるか)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $192M
- 売上成長率
- −2.5%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 18.5%
- 純利益率
- 14.1%
- ROE
- —
- ROIC
- —
2,285位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $35M
- フリーCF
- $30M
- 営業CFマージン
- 18.3%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
2,111位 / 4,104社
1,653位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $2M
- 配当性向
- 6.4%
配当の5年推移
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