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Burlington Stores
オフプライス3強の中で最も若く、店舗成長余地が大きい。TJX より中・低価格帯、Ross より多様な商品カテゴリで差別化。景気感応度が他の裁量消費より低い（「ディスカウント志向」のディフェンシブ要素）。
ブランドアパレル、シューズ、家庭用品、ホームファッション、ベビー用品をブランド価格の 20〜60% 割引で販売するオフプライス小売。全米 1,000店舗超、TJX Companies（TJ Maxx、Marshalls、HomeGoods）と Ross Stores に次ぐ3位。
供給側（ブランドメーカーの余剰在庫）の減少で品揃え悪化。TJX・Ross との新規顧客獲得競争。人件費インフレ。景気後退での当初期の客足減少。
配当はなし、大規模自社株買いで株主還元。店舗展開と粗利率改善を両輪とする成長経営。
消費者の裁量消費、在庫メーカーからの余剰商品供給、店舗開発ペース、そして Marshalls・Ross との競争に依存。景気後退時は「お得な買い物」として顧客を吸収する傾向があるディフェンシブ消費銘柄。
この会社をどう読むか
Burlington Stores は「オフプライス小売3強」の一角で、TJX や Ross とは異なる若さと成長余地を持つ銘柄。
景気後退時でも「お得な買い物」として逆に顧客が増える逆景気循環性が特徴のオフプライス業態。店舗成長余地と、TJX・Ross に対する差別化（中価格帯・ホーム商品強化）が長期の成長ストーリー。
バランスシート (要約)
資産 $9.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.8B（18%）。
借金と支払い余力は並の水準。大きな不安はない
- 現金・現金同等物$1.2B
- 他の流動資産$1.5B
- 固定資産$7.1B
- 流動負債$2.2B
- 長期借入金$2B
- 短期借入金$51M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $11.6B
- 売上成長率
- 8.8%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 5.3%
- ROE
- 33.8%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1.2B
- フリーCF
- $172M
- 営業CFマージン
- 10.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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