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担保順位の最も高い融資にほぼ全額を振り向ける、保守的な構成が最大の強み。同じ高配当でも、回収順位の高さが下値の固さにつながる。世界最大級の運用会社の案件網と審査力を借りられる点も、個別のBDCにない優位だ。守りを固めた私的融資の受け皿という立ち位置にいる。

投資ファンドが買収した企業などに、担保順位の高い融資を直接行い、その利息収入が収益の柱。貸し倒れ時に最初に回収できる第一順位の担保付き融資に徹底して絞るのが特徴。法律上、利益のほとんどを配当として分配する事業開発会社(BDC)の形態を取り、融資の利息を配当として株主に受け渡す構造になっている。

景気後退で融資先の経営が悪化すると、利払いの停止や貸し倒れが増え、配当の原資が削られる。金利の低下は変動金利の利息収入を細らせる。私的融資の市場に資金が殺到すると、利回りの低下と条件の甘い融資が増え、次の不況で傷が深くなる。借入を使うため資金調達の混乱も重しになる。