Cal-Maine Foods は「鶏卵」という単一コモディティに業績が完全連動する、米国で最も純粋なコモディティ農業銘柄。
2022〜2023年の鳥インフル不足で鶏卵価格が歴史的高値に→ 空前の利益を計上し、特別配当を大量支給した記憶に残る銘柄。特別配当中心の株主還元政策で、価格サイクルと連動した極端な配当変動が特徴。
CALM
NASDAQ
CALM
Cal-Maine Foods一般消費財中型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$4B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
中型
強み
米国最大の鶏卵生産者としての規模の経済。垂直統合（飼料生産、孵化、飼育、包装、流通）で価格変動時のオペレーション柔軟性。特殊卵（ケージフリー、有機）での差別化。
成長ドライバー
米国最大の鶏卵生産者・流通業者。殻付き卵（普通卵、特殊卵：ケージフリー、有機、栄養強化）を全米に供給。市場価格に連動するスポット取引と、一部長期契約。2022〜2023年の鳥インフル（HPAI）流行で供給不足→価格急騰で空前の利益、その後正常化。
リスク
鶏卵価格の長期下落で利益急減。鳥インフル発生で自社飼育群の殺処分（供給能力損失）。飼料価格高騰。ケージフリー規制（一部州）への対応コスト。
経営の癖
特別配当中心（業績連動型）— 利益の3分の1を特別配当として支払う方針。通常配当は小さめ。鶏卵価格高騰時に大量の特別配当、価格低迷時は見送る方針の柔軟性。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A
健全
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
資産 (合計)
$3.1B前期比 +41.2%
- 現金・現金同等物$499M
- 他の流動資産$1.5B
- 固定資産$1.1B
負債 (合計)
$524M前期比 +36.2%
- 流動負債$308M
純資産
$2.6B前期比 +42.2%
自己資本比率
2021
82.4%
2022
77.4%
2023
82.4%
2024
82.4%
2025
83.0%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $4.3B
- 売上成長率
- 83.2%
- 粗利率
- 43.4%
- 営業利益率
- 36.1%
- 純利益率
- 28.6%
- ROE
- 47.6%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 33.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1.2B
- フリーCF
- $1.1B
- 営業CFマージン
- 28.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 27.1%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
CALM の性格読み (詳細)
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