配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
米国最大の鶏卵生産者としての規模の経済。垂直統合(飼料生産、孵化、飼育、包装、流通)で価格変動時のオペレーション柔軟性。特殊卵(ケージフリー、有機)での差別化。
米国最大の鶏卵生産者・流通業者。殻付き卵(普通卵、特殊卵:ケージフリー、有機、栄養強化)を全米に供給。市場価格に連動するスポット取引と、一部長期契約。2022〜2023年の鳥インフル(HPAI)流行で供給不足→価格急騰で空前の利益、その後正常化。
鶏卵価格の長期下落で利益急減。鳥インフル発生で自社飼育群の殺処分(供給能力損失)。飼料価格高騰。ケージフリー規制(一部州)への対応コスト。
特別配当中心(業績連動型)— 利益の3分の1を特別配当として支払う方針。通常配当は小さめ。鶏卵価格高騰時に大量の特別配当、価格低迷時は見送る方針の柔軟性。
米国の鶏卵需要、鶏卵価格(主要指標はニューヨーク・Urner Barry)、鳥インフル発生状況、飼料コスト(トウモロコシ、大豆)、そしてケージフリー移行への設備投資に依存。
資産 $3.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.6B(85%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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