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C4 Therapeutics
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$344M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
490 ARSENAL WAY, WATERTOWN, MA(本社・衛星)
490 ARSENAL WAY, WATERTOWN, MA(本社・衛星)
強み

病の原因となるたんぱく質を、阻害するのではなく分解して取り除くという、次世代の薬の仕組みの先行する一角という点が最大の特徴。従来の薬では薬にしにくかった、多くの標的を薬にできる可能性を持つ。同じ仕組みを狙う先行組の一つでもある。従来の阻害する薬とは異なる、たんぱく質を分解する新しい仕組みに賭ける小型のバイオの立ち位置にいる。

成長ドライバー

まだ承認薬を持たず、独自の技術の基盤で、病の原因となるたんぱく質を分解して取り除く薬を設計する臨床段階のバイオで、収入は提携が中心になる。従来の薬が、標的に結びついてその働きを止めるのに対し、この薬は標的そのものを分解する新しい仕組みを使う。看板は、特定の遺伝子の変異を持つがんなどを対象にする複数の候補。製薬大手との提携を持ち、その開発の節目で受け取る一時金が収益になる。承認後の薬の売上で、いずれ稼ぐ構造を描く。

リスク

看板の候補の臨床の失敗が、価値を大きく損なう最大の弱点になる。同じくたんぱく質を分解する薬を開発する競合に、先を越される恐れもある。製薬大手が、この新しい仕組みを後から追うこともある。資金が尽きれば、増資で持ち分が薄まる。新しい仕組みであるがゆえに、安全性や効き目の証明に不確かさが伴う。

経営の癖

配当を出さず、候補の開発と、製薬大手との提携で資金を賄う、臨床段階のバイオの経営。たんぱく質を分解する独自の技術の基盤を軸に、複数の候補を進める。製薬大手との提携で、開発のリスクと資金を分担する。新しい仕組みの臨床での証明と、提携の進展が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$359M前期比 +2.7%
  • 現金・現金同等物$75M
  • 他の流動資産$184M
  • 固定資産$101M
負債 (合計)
$102M前期比 -23.3%
  • 流動負債$33M
純資産
$257M前期比 +18.8%
自己資本比率
2021
76.9%
2022
67.1%
2023
65.4%
2024
61.8%
2025
71.5%

収益性 (TTM)

売上高
$36M
売上成長率
1.0%

前年比。3年の年平均は 5.0%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-320.5%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-292.1%
ROE
-40.9%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$99M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$99M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-274.6%
現金ランウェイ
1年未満

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CCCC の性格読み (詳細)

C4 Therapeutics は、病の原因となるたんぱく質を、阻害するのではなく分解して取り除く、新しい仕組みの薬を開発する臨床段階のバイオだ。

最大の特徴は、病の原因となるたんぱく質を分解して取り除くという次世代の薬の仕組みの先行する一角という点と、従来の薬では薬にしにくかった多くの標的を薬にできる可能性、製薬大手との提携にある。一方で看板の候補の臨床の失敗が最大の弱点で、同じ仕組みを狙う競合に先を越される恐れ、製薬大手の追随、資金繰りと希薄化、新しい仕組みゆえの証明の不確かさも弱みになる。CCCC を読むときは、臨床試験の結果と技術の証明、提携を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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