CGON
CG Oncology切らずに膀胱を残すという患者の切実な望みに応える治療設計と、臨床試験で示した持続的な奏効の実績が最大の強み。膀胱内への局所投与は全身の副作用が軽く、高齢の患者にも使いやすい。早期膀胱がんという明確な市場に一点集中する、単品勝負の新興企業の立ち位置にいる。
まだ製品の売上はなく、開発中のウイルス療法の価値が株価の裏付けになっている。がん細胞だけで増えて破壊するよう設計したウイルスを膀胱に注入し、免疫の攻撃も誘う仕組みで、標準治療の効かない早期の膀胱がんを狙う。膀胱の摘出という重い選択を避けたい患者の受け皿となる。承認後の販売か大手との提携で開発費を回収する構造を目指している。
開発品が事実上一つしかなく、臨床や審査のつまずきは株価を直撃する。同じ病気を狙う大手や新興の治療法が相次いで承認されており、効果と使い勝手の競争は激しい。承認されても、泌尿器科への販売網をゼロから築く重さが残る。売上のない期間が延びれば、増資による希薄化は避けにくい。
配当はなく、資金のすべてを主力候補の試験と承認準備、発売体制の構築に投じる開発専業の経営。適応の拡大試験を並行して走らせ、一つの薬の価値を最大化する。提携より自社販売を見据えた強気の方針が特徴になっている。
主力候補の臨床成績と、承認審査の行方、発売の準備に依存する。試験で示した高い奏効率が持続するか、規制当局の承認が予定通り得られるか、競合する新薬との比較で選ばれる位置を保てるか、そして単剤での販売体制を築く資金が持つかが、企業価値を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $792M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $753M（95%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$32M
- 他の流動資産$727M
- 固定資産$32M
- 流動負債$31M
- 長期借入金$3M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $4M
- 売上成長率
- 254.7%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- −21.4%
- ROIC
- −19.9%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$132M
- フリーCF
- −$132M
- 営業CFマージン
- −3275.9%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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