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CHRS

Coherus BioSciences
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$173M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
CHRS
強み

米国で後続のバイオ医薬品を商業化した実績を持ちつつ、利益率の高いがんのブランドの薬へ重心を移す、数少ない二つの顔を持つ会社という点が最大の特徴。後続のバイオ医薬品の価格の競争の厳しさを受け、希少な上咽頭のがんという高い利益率の領域へ主戦場を移す。純粋ながんのバイオとは異なる、後続のバイオ医薬品からがんの薬へ転換する途上の小型のバイオの立ち位置にいる。

成長ドライバー

後続のバイオ医薬品と、がんの薬の二つを手がけるのが事業の柱だが、近年はがんの薬へ重心を移す。かつては、白血球を増やす薬や、目の網膜の薬、関節の薬の後続の薬を、米国でいち早く商業化した先行組だった。これらの後続の薬の一部は売却した。現在は、がんの薬に集中し、海外から導入した、上咽頭のがん向けの免疫の薬を売り始めたほか、肝臓のがんを狙う別の抗体の候補も開発する。これらのがんの薬で稼ぐ構造になっている。

リスク

後続のバイオ医薬品で、同種の競合との価格の崩れと、シェアの低下が弱点になる。新たに売り始めた上咽頭のがんの免疫の薬の採用が、頭打ちになる恐れもある。肝臓のがんを狙う候補の開発の失敗もある。後続のバイオ医薬品の事業を売却した分、売上の規模が縮む。一つひとつの薬の採用や開発の結果に、業績が左右される。

経営の癖

配当を出さず、後続のバイオ医薬品の事業を売却して現金を確保し、がんの薬に集中する事業の再構築を進める転換期の経営。現在の経営者が率いる。新たに売り始めた上咽頭のがんの免疫の薬の商業化の成否と、開発の候補の進展が、中期の評価の軸になる。後続のバイオ医薬品からがんの薬への転換が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
C
赤字先行

自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$258M前期比 -42.4%
  • 現金・現金同等物$89M
  • 他の流動資産$118M
  • 固定資産$52M
負債 (合計)
$197M前期比 -66.0%
  • 流動負債$140M
純資産
$61M
自己資本比率
2021
14.4%
2022
-28.6%
2023
-30.7%
2024
-29.4%
2025
23.6%

収益性 (TTM)

売上高
$42M
売上成長率
59.8%

前年比。3年の年平均は -41.5%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-429.5%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
398.4%
ROE
275.4%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$139M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-328.4%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CHRS の性格読み (詳細)

Coherus BioSciences は、先発のバイオ医薬品に続く後続の薬で先行した後、がんの薬へ重心を移す専門のバイオだ。

最大の特徴は、米国で後続のバイオ医薬品を商業化した実績を持ちつつ利益率の高いがんのブランドの薬へ重心を移す数少ない二つの顔を持つ会社という点と、希少な上咽頭のがんという高い利益率の領域へ主戦場を移す点にある。一方で後続のバイオ医薬品での同種の競合との価格の崩れとシェアの低下が弱点で、上咽頭のがんの薬の採用の頭打ち、肝臓のがんの候補の開発の失敗、後続の事業の売却による売上の縮小も弱みになる。CHRS を読むときは、後続薬のシェアとがんの薬の採用、海外の提携を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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