米国終値 —
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52週レンジ
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強み
医療保険に加え、薬の処方・価格交渉・配送を一手に担う巨大な薬剤管理事業を持つ点が強み。製薬会社と保険・薬局の間で薬の流れを取り仕切る規模が、米国医療の中で代えがききにくい立場を生んでいる。
成長ドライバー
収益の柱は二つ。企業向けを中心とした医療保険と、薬の処方や価格交渉、配送を担う薬剤給付管理の事業だ。特に後者は、製薬会社と保険・薬局の間に立って薬の流れを取り仕切り、大きな売上を生む構造になっている。
リスク
保険加入者の医療利用が想定を超えて膨らむと、保険事業の利益が圧迫される。薬の価格交渉を担う事業への規制が強まったり、薬価をめぐる批判が高まったりすると、収益モデルが揺らぐリスクがある。
経営の癖
安定した増配と自社株買いで株主に還元しつつ、薬の管理事業の拡大へ投資する経営。保険の安定収益を土台に、利益率の高い薬剤管理やデータ事業へ広げて、収益の質を高める方針が特徴になっている。
読みの軸
米国の医療費の伸びと、公的保険の制度・報酬の動向に依存する。薬の管理事業で扱う薬の量と、保険加入者の医療利用、そして薬価をめぐる交渉力が、利益を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $157.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $41.7B（26%）。
財務状態スコア
A健全
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
資産 (合計)
$157.9B前期比 +1.3%
70位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$7.7B
- 他の流動資産$40.1B
- 固定資産$110.1B
負債 (合計)
$116.2B前期比 +1.2%
70位 / 4,239社 上位10%
- 流動負債$56.3B
- 長期借入金$30.9B
- 短期借入金$592M
純資産
$41.7B前期比 +1.7%
58位 / 4,239社 上位10%
自己資本比率の推移
2021
30%
2022
31%
2023
30%
2024
26%
2025
26%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $274.9B
- 売上成長率
- 11.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 3.3%
- 純利益率
- 2.2%
- ROE
- 14.3%
- ROIC
- 9.9%
13位 / 3,391社 上位1%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $9.6B
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 3.5%
- 現金燃焼
- 判定不能
77位 / 4,104社 上位10%
配当
- 配当総額（年間）
- $1.6B
- 配当性向
- 27.0%
配当の5年推移
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