CIGI

1898年にバンクーバーで生まれた不動産管理・保険代理業と、1976年にオーストラリアで生まれたコリアーズが1984年に合流したのが源流だ。2015年の分離上場以降、エンジニアリングと資産運用という景気に振られにくい柱を買収で足してきた。

商業用不動産の売買や賃貸を仲介し、ビルの管理運営や評価の助言を行って手数料と報酬を得る。自らは不動産を持たず、そこに設計や施工管理の受託と、投資家の資金を預かって不動産に投じる運用報酬を重ねている。

金利が上がって取引が止まれば、仲介の手数料は一番先に細る。在宅勤務の定着でオフィス需要が縮む局面や、次々に取り込んだ買収先をうまく束ねられない局面も重荷になる。

買収を成長の主な手段に据え、稼いだ現金を次の買収に回す循環を続けている。配当も出しているが、資本の大半は事業の買い増しに向かう。

仲介の取扱高は商業用不動産の売買がどれだけ動くかで上下し、その量は金利の水準に強く反応する。売買が止まっても入ってくる運用報酬と管理報酬をどこまで厚くできるかが、業績の振れ幅を決める。