米国終値 —
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時価総額
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52週レンジ
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強み
地域の独立代理店との長年の強い関係が最大の強み。代理店を大切にする文化で信頼を築き、安定した契約基盤を持つ。加えて、保険会社としては珍しく株式運用の比重が高く、長期で相場の上昇を収益に取り込めてきた点も特徴だ。長年配当を増やし続けた実績も信頼の土台になる。
成長ドライバー
企業や個人向けの損害保険と生命保険の引き受けが収益の柱。地域に根ざした独立代理店を通じて保険を売る。保険料を集めて支払いを抑えた差で稼ぎ、加えて預かった保険料を運用して得る利益も大きい。特に株式での運用の比重が高く、保険と運用の両面から稼ぐ構造になっている。
リスク
大型の自然災害が相次ぐと、保険金の支払いが膨らんで利益を圧迫する。株式運用の比重が高いため、相場が急落すると運用益や資産価値が大きく目減りする。損害保険の料率の下落や、代理店との関係の弱まりも、収益の重しになりうる。
経営の癖
長年配当を増やし続ける、極めて株主重視で堅実な経営。代理店との関係を大切にして安定した引き受けを保ちつつ、株式運用の比重を高めに保って長期の相場上昇を取り込む、保険会社としては独特の方針が特徴になっている。
読みの軸
損害保険の料率と、保険金支払いの規模、そして株式相場に依存する。代理店との関係を保って契約を伸ばせるか、自然災害による支払いを抑えられるか、そして運用する株式相場の動向が、業績を左右する大きな前提になる。株式運用の比重が高い点が特徴だ。
バランスシート (要約)
資産 $41B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $15.9B（39%）。
財務状態スコア
B+概ね良好
自己資本比率は同業の中央値を上回る
資産 (合計)
$41B前期比 +12.3%
267位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$1.4B
負債 (合計)
$25.1B前期比 +11.2%
296位 / 4,239社 上位10%
- 長期借入金$790M
純資産
$15.9B前期比 +14.2%
180位 / 4,239社 上位10%
自己資本比率の推移
2021
41%
2022
36%
2023
37%
2024
38%
2025
39%
この判定で見た指標: 自己資本比率。預金や保険の準備金が負債に立つ業態のため、流動比率と D/E は判定に使わず、自己資本比率を同業の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $12.6B
- 売上成長率
- 11.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 18.9%
- ROE
- 15.0%
- ROIC
- —
351位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $3.1B
- フリーCF
- $3.1B
- 営業CFマージン
- 24.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
243位 / 4,104社 上位10%
143位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $525M
- 配当性向
- 21.9%
配当の5年推移
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