高い利益率と資本効率。値上げ力のある独占的な会社
歯磨きで世界トップクラスのシェアを持ち、品質への信頼で値上げを受け入れてもらえる価格決定力が強み。新興国に早くから根を張った販売網と、利益率の高いペットの療法食という独自の柱も持つ。
歯磨きや歯ブラシといったオーラルケア製品が収益の柱で、世界で高いシェアを持つ。これに、洗剤やせっけんなどの家庭用品、そして利益率の高いペット用の療法食が加わる。毎日繰り返し買われる生活必需品ゆえ、安定した売上が積み上がる構造になっている。
原材料費の高騰を値上げで吸収できないと、利益率が圧迫される。割安なプライベートブランドへの流出や、海外売上が大きいゆえの新興国の通貨安も、業績を押し下げる要因になる。
半世紀を超える連続増配で知られる、株主還元を徹底した堅実な経営。主力のオーラルケアとペット療法食に集中し、新興国での販売を広げつつ、安定したキャッシュを還元とブランド投資へ回す方針が特徴。
世界の日用品消費と、原材料・物流コストの動向に依存する。新興国を含む幅広い市場でシェアを保ち、ブランド力で値上げを受け入れてもらえるか、そして為替の動向が、利益率を左右する前提になる。
資産 $16.3B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $54M(0%)。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
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