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強み

六十年超の歴史を持つ登山・スキー用具と、伸び盛りのオフロード・車中泊向け用品という毛色の異なる二つの事業を、同じ会社で同時に育てている。どちらも同じアウトドア好きの財布を狙う賭けになっている。

成長ドライバー

柱は1957年から続く登山・スキー用具のBlack Diamond。その脇に車の屋根に積むラックのRhino-Rack、悪路脱出用マットのMAXTRAXなど車まわりのブランド群を抱える。専門店と自社サイト、他社ブランドへの供給を通じて50カ国以上へ流している。

リスク

この2年で二つの事業を手放した。2024年2月に銃弾のSierraとBarnesを抱えるPrecision Sport部門を売却。2025年7月には雪崩安全用品のPIEPSも€7.8Mで手放した。買い集める路線がすべて当たったわけではなかった証しでもある。

経営の癖

二つの事業を売り切って2025年末には無借金の財務へ戻し、次の投資に備える形を作った。取締役会と経営陣が発行済み株式の約23.5%を持ち、身銭を切った立場で判断する体制をとる。

読みの軸

登山やキャンプ、オフロード遊びの参加人口が伸び続けるかと、専門小売店が在庫を積んで発注を続けるかに売上がかかる。命を預ける登山用具である以上、ブランドへの信頼を切らせないことも欠かせない。

バランスシート (要約)

資産 $249M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $196M(79%)。

財務状態スコア
B赤字先行

本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約4年分

資産 (合計)
$249M前期比 −15.3%
3,004位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$37M
  • 他の流動資産$135M
  • 固定資産$78M
負債 (合計)
$53M前期比 −13.7%
3,280位 / 4,239社
  • 流動負債$40M
純資産
$196M前期比 −15.7%
2,470位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
59%
2022
56%
2023
59%
2024
79%
2025
79%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$250M
2,200位 / 3,391社
売上成長率
−5.2%
粗利率
33.1%
営業利益率
−23.8%
純利益率
−18.6%
ROE
−23.7%
ROIC
−24.0%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$5M
2,986位 / 4,104社
フリーCF
−$10M
2,392位 / 3,300社
営業CFマージン
−1.9%
現金ランウェイ
約4年
フリーCFの5年推移

配当

配当総額(年間)
$4M
配当性向
—
配当の5年推移

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Clarus の提出書類
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