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強み
六十年超の歴史を持つ登山・スキー用具と、伸び盛りのオフロード・車中泊向け用品という毛色の異なる二つの事業を、同じ会社で同時に育てている。どちらも同じアウトドア好きの財布を狙う賭けになっている。
成長ドライバー
柱は1957年から続く登山・スキー用具のBlack Diamond。その脇に車の屋根に積むラックのRhino-Rack、悪路脱出用マットのMAXTRAXなど車まわりのブランド群を抱える。専門店と自社サイト、他社ブランドへの供給を通じて50カ国以上へ流している。
リスク
この2年で二つの事業を手放した。2024年2月に銃弾のSierraとBarnesを抱えるPrecision Sport部門を売却。2025年7月には雪崩安全用品のPIEPSも€7.8Mで手放した。買い集める路線がすべて当たったわけではなかった証しでもある。
経営の癖
二つの事業を売り切って2025年末には無借金の財務へ戻し、次の投資に備える形を作った。取締役会と経営陣が発行済み株式の約23.5%を持ち、身銭を切った立場で判断する体制をとる。
読みの軸
登山やキャンプ、オフロード遊びの参加人口が伸び続けるかと、専門小売店が在庫を積んで発注を続けるかに売上がかかる。命を預ける登山用具である以上、ブランドへの信頼を切らせないことも欠かせない。
バランスシート (要約)
資産 $249M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $196M(79%)。
財務状態スコア
B赤字先行
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約4年分
資産 (合計)
$249M前期比 −15.3%
3,004位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$37M
- 他の流動資産$135M
- 固定資産$78M
負債 (合計)
$53M前期比 −13.7%
3,280位 / 4,239社
- 流動負債$40M
純資産
$196M前期比 −15.7%
2,470位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
59%
2022
56%
2023
59%
2024
79%
2025
79%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $250M
- 売上成長率
- −5.2%
- 粗利率
- 33.1%
- 営業利益率
- −23.8%
- 純利益率
- −18.6%
- ROE
- −23.7%
- ROIC
- −24.0%
2,200位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$5M
- フリーCF
- −$10M
- 営業CFマージン
- −1.9%
- 現金ランウェイ
- 約4年
2,986位 / 4,104社
2,392位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額(年間)
- $4M
- 配当性向
- —
配当の5年推移
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