Cummins は、トラックや建設機械向けの大型ディーゼルエンジンを作る世界大手の老舗だ。
世界中の現場に根を張ったブランドと、エンジンを納めた後の部品・整備で長く稼げる構造が底堅さを支える。一方で、脱炭素の流れはディーゼルエンジンの長期需要に不安を投げかけており、電気や水素といった新しい動力源への移行が大きな課題だ。CMI を読むときは、景気に連動するエンジン需要の波と、脱炭素という構造変化にどう対応するかを合わせて見るとよい。
NASDAQ
CMI
Cummins資本財大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$99B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
Shenandoah National Park HQ Generator
強み
大型エンジンで世界中の現場に深く根を張ったブランドと、エンジンを納めた後の部品・整備で長く稼げる事業基盤が強み。厳しい排ガス規制に対応する技術力が、参入障壁と買い替え需要を生んでいる。
成長ドライバー
トラックやバス、建設機械、発電機などに使う大型エンジンと、その関連部品の販売が収益の柱。エンジンを納めた後の交換部品や整備という継続収入も大きく、機械が動き続ける限り需要が出る構造になっている。新しい動力源の開発にも投資している。
リスク
景気後退でトラックや建機の需要が冷えると、エンジンの販売が大きく落ち込む。脱炭素の流れでディーゼルエンジンの長期需要に不安が出たり、新しい動力源への移行が遅れたりすると、将来の重しになる。
経営の癖
安定した増配で株主に報いつつ、新しい動力源の開発へ投資する経営。ディーゼルエンジンで稼いだキャッシュを、電気や水素といった次世代の動力技術へ振り向け、脱炭素の流れに備える方針が特徴。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B+
概ね良好
財務はおおむね健全です。一部の指標に改善の余地があります。
資産 (合計)
$34.0B前期比 +7.8%
- 現金・現金同等物$2.8B
- 他の流動資産$14.1B
- 固定資産$17.1B
負債 (合計)
$21.6B前期比 +1.8%
- 流動負債$9.6B
- 短期借入金$94M
純資産
$12.3B前期比 +20.2%
自己資本比率
2021
34.4%
2022
29.6%
2023
27.7%
2024
32.6%
2025
36.3%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $33.7B
- 売上成長率
- -1.3%
- 粗利率
- 25.3%
- 営業利益率
- 12.0%
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 6.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $3.6B
- フリーCF
- $2.4B
- 営業CFマージン
- 10.8%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- —
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
CMI の性格読み (詳細)
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