Compass Minerals は、世界最大級の岩塩の鉱山を持ち、道路の融雪用の塩と作物の養分を作る鉱業の会社だ。
最大の強みは、世界最大級の岩塩の鉱山と、塩水を天日で蒸発させて低い費用で作る特殊な肥料というほかにない資産、融雪用の塩での首位級のシェアにある。一方で融雪用の塩が暖冬で需要が減る天候頼みの弱点が大きく、肥料の価格や湖の水位の変動、大手との競争、過去の撤退の損失も弱みになる。CMP を読むときは、冬の降雪と肥料の価格、本業集中を軸に見るとよい。
世界最大級の岩塩の鉱山と、塩水を天日で蒸発させて低い費用で作る特殊な肥料という、二つのほかにない資産を持つ点が最大の強み。道路の融雪用の塩では首位級のシェアを持つ。塩や肥料の大手とは異なる独自の資産を生かし、本業への集中で立て直しを進める、塩と肥料の鉱業の立ち位置にいる。
地中や海水から採れる塩と鉱物を作り、売るのが事業の柱。柱は二つで、世界最大級の岩塩の鉱山などから採る、道路の凍結を防ぐ融雪用の塩や、食塩、工業用の塩の事業と、塩水を天日で蒸発させて作る、果樹や野菜向けの特殊な肥料の事業からなる。本業に集中するため、過去に手を広げた周辺の事業は整理した。塩と肥料の販売で稼ぐ構造になっている。
売上の柱である融雪用の塩は、暖冬で降雪が少ないと需要が一気に減る、天候頼みの弱点を抱える。特殊な肥料の世界の価格の変動や、塩水を採る湖の水位の低下も生産を揺らす。塩や肥料の大手との価格の競争も激しい。過去に手を広げて撤退した事業の損失も抱えた。本業への集中の立て直しが進まなければ、信頼が揺らぐ。
配当を出しながら、塩と作物の養分という本業に集中する経営。過去に手を広げた周辺の事業から撤退し、費用の管理と借入の削減を進める。天候に左右される融雪用の塩の波に備えつつ、ほかにない鉱山と肥料の資産を生かして、本業の収益性の向上を重んじる方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は -0.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Compass Minerals は、世界最大級の岩塩の鉱山を持ち、道路の融雪用の塩と作物の養分を作る鉱業の会社だ。
最大の強みは、世界最大級の岩塩の鉱山と、塩水を天日で蒸発させて低い費用で作る特殊な肥料というほかにない資産、融雪用の塩での首位級のシェアにある。一方で融雪用の塩が暖冬で需要が減る天候頼みの弱点が大きく、肥料の価格や湖の水位の変動、大手との競争、過去の撤退の損失も弱みになる。CMP を読むときは、冬の降雪と肥料の価格、本業集中を軸に見るとよい。
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