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強み

ばらばらの小ロットの注文を大量生産に近い効率で安く仕上げる、自前の自動化の仕組みが最大の強み。地元の印刷店や少量専門の業者には出せない規模の安さと速さを生む。多数のブランドで中小企業や写真商品など異なる需要を同時に押さえる、小ロット印刷の世界大手の立ち位置にいる。

成長ドライバー

中小企業や個人事業主が必要とする名刺やチラシ、看板、販促物を、注文ごとに一点から作って配送するのが収益の柱。傘下に多数の印刷ブランドを抱え、世界各地で展開する。鍵となるのは、ばらばらの小ロットの注文を、大量生産に近い効率で安く短納期に仕上げる自前の自動化の仕組み。注文の量と、効率の高さで稼ぐ構造になっている。

リスク

中小企業の販促支出は景気後退で真っ先に削られ、注文がまとまって細る。郵便や配送の費用が高騰すれば、安さを売りにする仕組みが成り立たなくなる。誰でも手軽にデザインできる新興のサービスが、印刷の前段階の客を奪う。買収を重ねた借入の負担も、業績の重荷になる。

経営の癖

配当を出さず、現金を自動化への投資と借入の返済に充てる経営。創業者が主導し、効率を高めて安さと利益を両立させることを重んじる。中小企業向けに、印刷だけでなく販促の支援へと事業の幅を広げる方針が特徴になっている。

読みの軸

中小企業の販促支出と、自動化の効率、配送費に依存する。中小企業が名刺や販促物にお金を使い続けるか、自動化の仕組みで安さと短納期を保てるか、世界各地の郵便や配送の費用を抑えられるか、そして簡易なデザインの新興や地元の印刷店との競争に耐えられるかが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $2.2B を負債が上回る債務超過の状態。

財務状態スコア
D債務超過

負債が資産を上回る債務超過。営業利益は支払利息の2.3倍、自由に使える現金で借金を約8.8年で返せる

資産 (合計)
$2.2B前期比 +11.9%
1,728位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$249M
  • 他の流動資産$316M
  • 固定資産$1.6B
負債 (合計)
$2.7B前期比 +5.7%
1,246位 / 4,239社
  • 流動負債$776M
  • 長期借入金$1.6B
  • 短期借入金$15M
純資産
−$494M
4,171位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2022
−23%
2023
−34%
2024
−29%
2025
−30%
2026
−22%

この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・FCF/有利子負債 (自由に使える現金で借金の何割を1年で返せるか)。

収益性 (TTM)

売上高
$3.7B
827位 / 3,391社
売上成長率
9.8%
粗利率
—
営業利益率
6.7%
純利益率
2.6%
ROE
—
ROIC
—
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$284M
1,184位 / 4,104社
フリーCF
$183M
1,019位 / 3,300社
営業CFマージン
7.6%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Cimpress の提出書類
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