安定して稼ぎ、配当も出す手堅い会社
完成済みの安定資産ではなく、あえて改装中・空室率が高いといった「値付けの難しい」物件に絞って貸す。銀行が敬遠する案件を拾える分、失敗した時の損失も大きい。
改装や建て替えの途中で価値が定まらない「移行期」のオフィスやホテル、集合住宅に、1件$50M〜$300M規模の融資を組んで利息を得る。借りた資金をさらに転貸しして利ざやを稼ぐ仕組みで、案件の発掘から審査までを外部のManager(Claros REIT Management)が代行する。
在宅勤務が定着したオフィス市場が長引けば、担保物件の価値が戻らず焦げ付きが増える。金利が急に動くと利ざやが薄くなり、無配や減配に直結する。
2015年設立、NYSE上場。Manager一任の外部運用型で、自社に社員を抱えず、Mack不動産グループの人脈と審査ノウハウを借りて案件を選ぶ。
融資先の不動産が「移行期」を無事に抜けられるかと、Manager の親会社であるMack不動産グループの目利きに頼っている。借入コストと貸出金利の差が資金繰りの生命線になる。
資産 $4.7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.5B(32%)。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
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