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公的医療保険という、民間とは異なる分野に特化して規模を築いた点が強み。多くの州で政府の制度を担う実績と、低所得者向けの複雑な制度運営のノウハウを持ち、規模を生かして医療費を管理できる立ち位置にいる。

低所得者向けや高齢者向けの公的医療保険を、政府に代わって運営することで得る収入が収益の柱。政府から加入者一人あたりの定額を受け取り、その範囲で加入者の医療費をまかなう。受け取る額と実際の医療費の差で稼ぐため、医療費をうまく管理することが利益の鍵になる構造だ。

加入者の医療費が見込みを超えると、受け取る定額では足りず利益が圧迫される。政府が支払う金額を減らしたり、制度を縮小したりすると収入が細る。州との契約を失うことや、制度をめぐる政治の動向も、収益を大きく揺さぶるリスクになる。