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CNXN

Connection
情報技術小型配当あり
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
配当利回り
取得中
52週高値
52週安値
サイズ
小型
ROUTE 101A, MERRIMACK, NH(本社・衛星)
ROUTE 101A, MERRIMACK, NH(本社・衛星)
強み

大企業から中堅、官公庁まで異なる顧客層を三つの窓口で一社が覆う幅広さと、自前の統合と配送の拠点、世界各地での調達の体制が最大の強み。単に売るだけでなく、設計から導入、運用まで面倒を見る。中堅の独立した商社として、規律あるコスト管理で配当を続ける情報機器調達の立ち位置にいる。

成長ドライバー

企業や官公庁、学校が必要とするパソコンやサーバー、ネット機器、ソフトを、多数のメーカーから選んで仕入れて納め、設計や導入、保守まで支えるのが収益の柱。大企業向け、中堅企業向け、官公庁向けの三つの窓口で売る。自前の統合と配送の拠点を持つ。機器やソフトを仕入れて売る差益に、導入や運用の役務を重ねて稼ぐ構造になっている。

リスク

景気後退で企業が情報投資を絞ると、機器の販売がまとまって落ちる。機器の仕入れて売る事業は利益率が薄く、価格競争に弱い。主要なメーカーが直販に移れば、商社の出番が減る。大手の同業との競争は単価を圧迫する。官公庁向けは予算の削減に左右され、人工知能の需要の貢献が遅れる懸念もある。

経営の癖

配当を続けながら、利益率の薄い機器販売から、利益率の高い役務の比率を高めることを重んじる経営。人工知能や安全対策の需要を取り込み、世界各地の調達網を広げる。規律あるコスト管理と選別的な買収で、中堅商社としての地歩を保つ方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
A
健全

自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。

資産 (合計)
$1.4B前期比 +4.0%
  • 現金・現金同等物$193M
  • 他の流動資産$1.0B
  • 固定資産$130M
負債 (合計)
$441M前期比 +13.5%
  • 流動負債$420M
純資産
$910M前期比 +-0.1%
自己資本比率
2021
63.0%
2022
69.7%
2023
70.7%
2024
70.1%
2025
67.4%

収益性 (TTM)

売上高
$2.9B
売上成長率
2.5%

前年比。3年の年平均は -2.8%

粗利率
18.8%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
3.5%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
2.9%
ROE
9.2%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$65M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$58M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
2.3%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

配当利回り

株価に対して年間いくら配当が出るか

年間配当金
配当性向
18.3%

利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある

配当の5年推移

CNXN の性格読み (詳細)

Connection は、企業や官公庁に情報機器やソフトを選んで納め、導入まで支える販売商社だ。

最大の強みは、大企業から中堅、官公庁まで異なる顧客層を三つの窓口で覆う幅広さと、自前の統合と配送の拠点、設計から運用まで面倒を見る役務にある。一方で景気後退で情報投資が絞られれば機器の販売は落ち、薄い利益率は価格競争に弱い。メーカーの直販移行や大手との競争、官公庁予算の削減も弱みになる。CNXN を読むときは、企業や官公庁の情報投資と役務の比率、調達網を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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