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Capri Holdings
一般消費財中型
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
A Michael Kors retail store in Rehoboth Beach, Delaware
A Michael Kors retail store in Rehoboth Beach, Delaware
強み

手頃な高級のマイケル・コースを中核に、複数の価格帯と顧客層をまたいで束ねられる構成が最大の強み。一つの巨大ブランドに頼る同業とは異なる幅を持つ。値引きで傷んだブランドを立て直し、不要な事業は売って身軽になる再編の途上にあり、組み替えの成否が問われる高級ファッションの立ち位置にいる。

成長ドライバー

高級と手の届く高級の間に位置する服やバッグ、靴、装飾品のブランドを束ね、その販売が収益の柱。米国を代表する手頃な高級ブランドのマイケル・コースが売上の中核を担い、欧州の高級ブランドも抱えてきた。直営店と通販、百貨店への卸で世界に売る。近年は大型の身売り話の頓挫を経て、ブランドの売却や立て直しで構成を組み替えている最中になる。

リスク

高級品は景気に敏感で、特に中国の消費の長期の低迷は痛手になる。中核のマイケル・コースが安売りに頼って高級感を失えば、ブランドの土台が揺らぐ。大型の身売り話が頓挫した後の単独での立て直しが思うように進まない恐れもある。巨大な高級ブランド連合の攻勢も、客とシェアを奪う。

経営の癖

配当を出さず、現金をブランドの立て直しと借入の返済に充てる経営。値引きを抑えて中核ブランドの高級感を取り戻すことを最優先に置く。抱えるブランドの一部を売却して資金と経営の集中を得るなど、構成の組み替えを進める方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
C
赤字先行

自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$5.2B前期比 -22.1%
  • 現金・現金同等物$166M
  • 他の流動資産$1.4B
  • 固定資産$3.7B
負債 (合計)
$4.8B前期比 -4.8%
  • 流動負債$1.3B
  • 長期借入金$1.5B
  • 短期借入金$24M
純資産
$368M前期比 +-77.0%
自己資本比率
2021
28.8%
2022
34.2%
2023
25.3%
2024
23.9%
2025
7.1%

収益性 (TTM)

売上高
$4.4B
売上成長率
-14.1%

前年比。3年の年平均は -7.7%

粗利率
63.6%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-16.9%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-26.6%
ROE
-321.2%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-31.8%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$281M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$153M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
6.3%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CPRI の性格読み (詳細)

Capri Holdings は、高級ファッションのブランドを束ね、米国のマイケル・コースを中核に持つ、再編途上の会社だ。

最大の強みは、手頃な高級のマイケル・コースを中核に、複数の価格帯と顧客層をまたいで束ねられる構成にある。一つの巨大ブランドに頼る同業とは異なる幅を持つ。一方で高級品は景気に敏感で中国の消費の低迷が痛手になり、中核ブランドが安売りで高級感を失えば土台が揺らぐ。身売り話の頓挫後の立て直しの遅れも弱みになる。CPRI を読むときは、高級品の消費と中核ブランドの立て直し、再編の成否を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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