CRSR
Corsair Gaming
ゲーミングの周辺機器と、自作パソコンの部品、配信者向けの機材を一つに束ね、ゲーマーと配信者の両方を狙う統合の仕組みが最大の特徴。動画の配信者に広く使われる操作盤や機材で独自の地位を持つ。純粋な周辺機器のメーカーとは異なる、ゲーマーと配信者の両方の体験を統合する、ゲーム機材の会社の立ち位置にいる。
パソコンでゲームを楽しむ人や、動画を配信する人に向けた高性能の製品を作り、売るのが事業の柱。柱は二つで、ゲーミングのキーボードやマウス、ヘッドセットに加え、配信者向けの操作盤やマイク、撮影機材といった周辺の機器と、電源や冷却、メモリ、組み立て済みのパソコンといった自作の部品とパソコンからなる。ゲーマー向けと配信者向けの二つの統合のソフトを軸に、製品をまとめる。これらの機器の販売で稼ぐ構造になっている。
感染症の時期に巣ごもりで増えたゲームの需要の反動が長引けば、販売が伸び悩む弱点を抱える。パソコンゲームの市場が停滞することもある。同業の周辺機器の大手との競争が激しい。中国で作る製品への関税の引き上げは、原価を押し上げる。過去の買収の統合がうまくいかない恐れや、配信の機材の成長の頭打ちも逆風になる。赤字からの脱却の遅れも重荷になる。
配当を出さず、現金を借入の削減に優先して充てる経営。感染症の後の業績の正常化を進めつつ、成長する配信の機材の分野に集中する。過去の買収を束ね、費用を削減する。配信者向けの機材の成長と、利益率の改善を運営の中核に据え、ゲーマーと配信者の両方を取り込む方針が特徴になっている。
ゲームの需要と、配信機材の成長、消費に依存する。パソコンでゲームを楽しむ市場が保たれるか、動画の配信の広がりが配信の機材の需要を伸ばすか、感染症の時期の特需の反動から正常化できるか、そして同業の周辺機器の大手との競争に耐え、海外で作る製品への関税を抑えられるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $1.3B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $634M（51%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$97M
- 他の流動資産$568M
- 固定資産$588M
- 流動負債$431M
- 長期借入金$115M
- 短期借入金$6M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.5B
- 売上成長率
- 11.9%
- 粗利率
- 28.9%
- 営業利益率
- 0.1%
- 純利益率
- −1.1%
- ROE
- −2.6%
- ROIC
- 0.2%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $50M
- フリーCF
- $35M
- 営業CFマージン
- 3.4%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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