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Carriage Services
一般消費財小型配当あり
今日の終値
時価総額
$597M
PER (TTM)
配当利回り
取得中
52週高値
52週安値
サイズ
小型
3040 POST OAK BOULEVARD, HOUSTON, TX(本社・衛星)
3040 POST OAK BOULEVARD, HOUSTON, TX(本社・衛星)
強み

葬儀の業界で、最大手に次ぐ上場の独立系の二位という地位と、人口の増える米国南部を地盤にする点が最大の特徴。亡くなった後の需要と生前の契約の両方を取り込む。最大手が巨大化する中で、家族経営の葬儀店の買収先としての立ち位置も持つ。最大手とは異なる、人口の増える地域に集中した独立系二位の葬儀の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

葬儀の場と墓地を運営するのが事業の柱。柱は二つで、葬儀場での式典や遺体の管理、記念品の販売と、墓地の区画の販売や埋葬からなる。亡くなった後に頼まれる需要と、生前に契約しておく需要の両方を取り込む。テキサスを本拠に、米国南部を中心に全米で多数の葬儀場と墓地を持つ。家族経営の葬儀店の買収で広げてきた。最大手に次ぐ上場の独立系の二位を占める。葬儀と墓地のサービスで稼ぐ構造になっている。

リスク

火葬は従来の葬儀より単価が安いため、火葬率の上昇が一件あたりの収益を押し下げる構造の逆風になる。最大手が積極的に買収を仕掛けるため、家族経営の葬儀店の取得の競争が激しい。過去の積極的な買収で膨らんだ負債が、金利の負担として経営を縛る。生前契約の信託の運用益は金利や株式市場に左右される。再建の遅れも重荷になる。

経営の癖

配当を続けながら、過去の過剰な買収からの立て直しを進める経営。買収を絞り込み、既存の葬儀場の運営の効率化と、経営体制の刷新を進める。死亡件数の構造的な増加という追い風を生かしつつ、火葬率の上昇と最大手との競争に向き合い、負債の管理と高い収益性の回復を重んじる方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
標準

財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。

資産 (合計)
$1.3B前期比 +5.2%
  • 現金・現金同等物$2M
  • 他の流動資産$54M
  • 固定資産$1.3B
負債 (合計)
$1.1B前期比 +1.9%
  • 流動負債$57M
  • 長期借入金$6M
  • 短期借入金$607000
純資産
$255M前期比 +22.2%
自己資本比率
2021
10.9%
2022
11.5%
2023
13.6%
2024
16.3%
2025
18.9%

収益性 (TTM)

売上高
$417M
売上成長率
3.3%

前年比。3年の年平均は 4.1%

粗利率
35.1%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
23.4%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
12.3%
ROE
20.2%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
29.6%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$61M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$40M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
14.5%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

配当利回り

株価に対して年間いくら配当が出るか

年間配当金
配当性向
13.6%

利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある

配当の5年推移

CSV の性格読み (詳細)

Carriage Services は、全米で葬儀場と墓地を運営する上場の独立系で業界二位の会社だ。

最大の特徴は、最大手に次ぐ上場の独立系の二位という地位と、人口の増える米国南部の地盤、亡くなった後と生前の契約の両方を取り込む点、家族経営の葬儀店の買収先としての立ち位置にある。一方で単価の安い火葬の広がりによる収益の押し下げや、最大手との買収の競争、過去の買収で膨らんだ負債、信託の運用益の金利への左右、再建の遅れが弱みになる。CSV を読むときは、死亡件数と火葬率、買収を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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