Castellum は、米国の防衛や国家の安全の分野に向けて、安全対策やIT、電子戦の役務を請け負う小型の会社だ。
最大の特徴は、安全の対策やIT、電子戦、情報の分析といった防衛や国家の安全の専門の役務に絞り、買収を重ねて事業の幅を広げる点にある。一方で防衛予算の削減や政権の方針の変化が弱点で、少数の大口の契約への偏り、買収の統合の難しさ、薄い利ざやと人件費の上昇、規模で勝る大手との争奪も弱みになる。CTM を読むときは、防衛予算と契約の更新、買収の統合を軸に見るとよい。

安全の対策やIT、電子戦、情報の分析といった、防衛や国家の安全の専門の役務に絞り、買収を重ねて事業の幅を広げる点が最大の特徴。民間ではなく政府を相手にする。汎用のITの会社とは異なる、防衛や国家の安全の技術の役務に特化した小型の会社の立ち位置にいる。
防衛や国家の安全の分野に向けた技術の役務を請け負うのが事業の柱。情報を守る安全の対策や、ITの仕組みの運用、電波を使った戦いやその防御、情報の分析、古い仕組みの刷新といった、専門の役務を、米軍や連邦の機関、その関連の事業者に提供する。政府の入札を勝ち取り、人を投じて役務をこなし、対価を受け取る。買収を重ねて事業の幅を広げてきた。これらの政府向けの技術の役務の請負で稼ぐ構造になっている。
防衛予算の削減や、政権の方針の変化で、契約が細る弱点を抱える。少数の大口の政府の契約に売上が偏るため、その更新の失敗が業績に大きく響く。買収を重ねており、統合がうまくいかなければ、のれんの減損や混乱を招く。政府向けの役務は利ざやが薄く、人件費の上昇に弱い。規模に勝る防衛の請負の大手との争奪もある。資金繰りの不安もつきまとう。
配当を出さず、買収による事業の拡大と契約の獲得を優先する経営。現在の経営者が率いる。政府向けの技術の役務の提供と、買収による事業の拡大、契約の更新と入札、統合の整理を進める。防衛や国家の安全の役務への特化と、買収による拡大が、運営の中核になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約7年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 7.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Castellum は、米国の防衛や国家の安全の分野に向けて、安全対策やIT、電子戦の役務を請け負う小型の会社だ。
最大の特徴は、安全の対策やIT、電子戦、情報の分析といった防衛や国家の安全の専門の役務に絞り、買収を重ねて事業の幅を広げる点にある。一方で防衛予算の削減や政権の方針の変化が弱点で、少数の大口の契約への偏り、買収の統合の難しさ、薄い利ざやと人件費の上昇、規模で勝る大手との争奪も弱みになる。CTM を読むときは、防衛予算と契約の更新、買収の統合を軸に見るとよい。
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