
まだ赤字先行で、将来に賭ける会社
首の血管の神経を電気で刺激して心不全を和らげるという、薬とは異なる独自の手法と、米国で承認を得た最初の機器という立ち位置が最大の特徴。神経の刺激という新しい切り口を持つ。薬や、心臓に直接働く機器とは異なる、神経を刺激して心不全を和らげる機器に特化した小型の会社の立ち位置にいる。
心不全の症状を和らげる独自の植え込みの機器を売るのが事業の柱。首の血管にある、血圧を感じ取る神経を、植え込んだ機器から電気で刺激し、自律の神経の働きを整えて、心不全の患者の息切れや疲れを和らげる。米国で承認を得た、神経の刺激で心不全を和らげる最初の機器とされる。心臓の専門の医師に売り込み、機器の販売で収入を得る。これらの心不全向けの植え込みの機器の販売で稼ぐ構造になっている。
心臓の専門の医師が、慣れた薬や既存の機器を優先し、新しい機器の採用が進まない弱点を抱える。保険の支払いの範囲が狭ければ、患者が広がらない。商業化の費用がかさみ、赤字が長引く。心不全の治療では、薬や他の機器との競合もある。一つの看板の機器に業績が大きく依存する。現金が細れば増資で持ち分が薄まる。
配当を出さず、商業化と保険の支払いの拡大に投資する経営。現在の経営者が率いる。心臓の専門医への売り込みと、保険の支払いの拡大、治療の実績の積み上げ、赤字の中の資金の管理を進める。神経を刺激する機器への特化と、商業化の加速が、運営の中核になっている。
心臓の専門医の採用と、保険の支払い、商業化の速さに依存する。心臓の専門の医師が、神経を刺激する新しい機器を採り入れるか、公的や民間の保険の支払いが広がるか、患者への治療の実績を積み上げられるか、そして赤字の中で商業化を加速できるかが、業績を左右する大きな前提になる。
資産 $105M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $39M(38%)。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約2年分
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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