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ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$129M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
強み

首の血管の神経を電気で刺激して心不全を和らげるという、薬とは異なる独自の手法と、米国で承認を得た最初の機器という立ち位置が最大の特徴。神経の刺激という新しい切り口を持つ。薬や、心臓に直接働く機器とは異なる、神経を刺激して心不全を和らげる機器に特化した小型の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

心不全の症状を和らげる独自の植え込みの機器を売るのが事業の柱。首の血管にある、血圧を感じ取る神経を、植え込んだ機器から電気で刺激し、自律の神経の働きを整えて、心不全の患者の息切れや疲れを和らげる。米国で承認を得た、神経の刺激で心不全を和らげる最初の機器とされる。心臓の専門の医師に売り込み、機器の販売で収入を得る。これらの心不全向けの植え込みの機器の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

心臓の専門の医師が、慣れた薬や既存の機器を優先し、新しい機器の採用が進まない弱点を抱える。保険の支払いの範囲が狭ければ、患者が広がらない。商業化の費用がかさみ、赤字が長引く。心不全の治療では、薬や他の機器との競合もある。一つの看板の機器に業績が大きく依存する。現金が細れば増資で持ち分が薄まる。

経営の癖

配当を出さず、商業化と保険の支払いの拡大に投資する経営。現在の経営者が率いる。心臓の専門医への売り込みと、保険の支払いの拡大、治療の実績の積み上げ、赤字の中の資金の管理を進める。神経を刺激する機器への特化と、商業化の加速が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$105M前期比 -21.5%
  • 現金・現金同等物$76M
  • 他の流動資産$26M
  • 固定資産$3M
負債 (合計)
$65M前期比 +5.0%
  • 流動負債$13M
  • 長期借入金$50M
純資産
$39M前期比 +-44.7%
自己資本比率
2021
95.7%
2022
87.4%
2023
65.9%
2024
53.3%
2025
37.5%

収益性 (TTM)

売上高
$57M
売上成長率
10.4%

前年比。3年の年平均は 36.1%

粗利率
85.3%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-90.5%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-94.1%
ROE
-135.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-45.6%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$40M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$41M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-70.9%
現金ランウェイ
約2年

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CVRX の性格読み (詳細)

CVRx は、首の血管にある神経を電気で刺激し、心不全の症状を和らげる独自の植え込みの機器を手がける小型の医療機器の会社だ。

最大の特徴は、首の血管の神経を電気で刺激して心不全を和らげるという薬とは異なる独自の手法と、米国で承認を得た最初の機器という立ち位置にある。一方で心臓の専門の医師の採用が進まない弱点で、狭い保険の支払い、商業化の費用と赤字の長期化、薬や他の機器との競合、一つの看板の機器への依存も弱みになる。CVRX を読むときは、心臓の専門医の採用と保険の支払い、商業化の速さを軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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