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NASDAQ

CVU

CPI Aerostructures
資本財小型
今日の終値
時価総額
$64M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
CVU
強み

防衛や民間の航空機の大手に向けて、機体の構造のまとまりや部品を受託で作り、精密な溶接などの技術も併せ持つ点が最大の特徴。自社の製品ではなく大手の下請けに徹する。完成機を作る大手とは異なる、航空機の構造の部品の受託に特化した超小型の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

航空機の構造の部品やまとまりを、受託で作るのが事業の柱。航空機や宇宙の大手の設計に基づき、機体の骨組みや外板といった構造のまとまりや、それを組み上げた部品、必要な部材を一式にまとめたものを製造する。傘下に、精密な溶接や、電気と機械を組み合わせた部品の会社も持つ。米軍向けが中心で、民間機や特殊な航空機にも供給する。大手の下請けに徹する。これらの航空機の構造の部品の受託の製造で稼ぐ構造になっている。

リスク

防衛予算の削減や、航空機の生産の遅れで受注が細る弱点を抱える。少数の大手の下請けに売上が偏るため、その発注の増減で業績が大きく揺れる。受託の製造は利ざやが薄く、原料や人件の費用の上昇に弱い。固定価格の契約で、費用が膨らめば損を出すこともある。大手の都合に振り回される。規模に勝る部品の競合との争奪もある。

経営の癖

配当を出さず、受注の獲得と費用の管理を優先する経営。現在の経営者が率いる。航空機の構造の部品の受託の製造と、大手からの受注の獲得、原料や人件の費用への対応、受注の波の管理を進める。航空機の構造の部品の受託への特化が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$75M前期比 +10.7%
  • 現金・現金同等物$899199
  • 他の流動資産$43M
  • 固定資産$32M
負債 (合計)
$49M前期比 +17.6%
  • 流動負債$23M
  • 長期借入金$10M
純資産
$26M前期比 +-0.5%
自己資本比率
2021
-9.7%
2022
7.1%
2023
29.7%
2024
38.1%
2025
34.3%

収益性 (TTM)

売上高
$69M
売上成長率
-14.6%

前年比。3年の年平均は -6.0%

粗利率
15.2%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-0.3%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-1.2%
ROE
-3.3%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-0.4%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$5M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$5M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-7.5%
現金ランウェイ
1年未満

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CVU の性格読み (詳細)

CPI Aerostructures は、防衛や民間の航空機の大手に向けて、機体の構造の部品やまとまりを受託で作る超小型の会社だ。

最大の特徴は、機体の構造のまとまりや部品を受託で作り、精密な溶接などの技術も併せ持ち、大手の下請けに徹する点にある。一方で防衛予算の削減や航空機の生産の遅れによる受注の細りが弱点で、少数の大手への偏り、薄い利ざやと費用の上昇、固定価格の契約の損、大手の都合への従属も弱みになる。CVU を読むときは、防衛予算と航空機の生産、受注を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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