CVD Equipment は、気体から材料の薄い膜を表面に積もらせる、注文に応じた特殊な装置を作る超小型のメーカーだ。
最大の特徴は、注文に応じた特殊な成膜の装置を、次世代の半導体や航空、研究の現場という難しい用途に向けて作る点にある。一方で一品ごとの装置ゆえの業績の振れが弱点で、少数の大口の受注への偏り、研究や設備の投資の波、規模で勝る装置の大手との争奪、一品ごとの設計の費用の上振れも弱みになる。CVV を読むときは、研究や設備の投資と受注、技術の優位を軸に見るとよい。
気体から材料の薄い膜を表面に積もらせる、注文に応じた特殊な装置を、次世代の半導体や航空、研究の現場という難しい用途に向けて作る点が最大の特徴。量産の汎用の装置とは異なる、注文に応じた成膜の装置に特化した超小型のニッチメーカーの立ち位置にいる。
注文に応じた特殊な成膜の装置を作って売るのが事業の柱。気体を化学の反応で分解し、材料の薄い膜を物の表面に積もらせる装置や、結晶を整然と育てる装置、高い温度で処理する装置を、用途ごとに一から設計して作る。次世代の半導体の材料や、炭素の微細な材料、航空や宇宙の複合の材料、研究の機関といった、特殊で少量の需要に応える。これらの注文に応じた成膜の装置の販売で稼ぐ構造になっている。
注文に応じた一品ごとの装置は、受注の有無で業績が大きく振れる弱点を抱える。少数の大口の受注に偏れば、その途切れが業績に大きく響く。次世代の半導体や材料の研究は、景気や政策の予算に左右される。規模に勝る装置の大手との争奪もある。一品ごとの設計に手間がかかり、費用の上振れで採算が崩れることもある。赤字に陥る局面もある。
配当を出さず、受注の獲得と技術への投資を優先する経営。創業した経営の流れをくむ経営が率いる。注文に応じた成膜の装置の設計と製造、次世代の材料の需要の取り込み、少数の大口の受注の管理を進める。注文に応じた成膜の装置への特化が、運営の中核になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -0.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
CVD Equipment は、気体から材料の薄い膜を表面に積もらせる、注文に応じた特殊な装置を作る超小型のメーカーだ。
最大の特徴は、注文に応じた特殊な成膜の装置を、次世代の半導体や航空、研究の現場という難しい用途に向けて作る点にある。一方で一品ごとの装置ゆえの業績の振れが弱点で、少数の大口の受注への偏り、研究や設備の投資の波、規模で勝る装置の大手との争奪、一品ごとの設計の費用の上振れも弱みになる。CVV を読むときは、研究や設備の投資と受注、技術の優位を軸に見るとよい。
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