半世紀の運営実績と全米に持つ収容施設という、新設のほぼ不可能な資産が最大の強み。執行強化の局面では空き定員を即座に提供できる側に立つ。二強の一角として政府の依頼が集中する、政策連動の純度が高い立ち位置にいる。
連邦と州から請け負う刑務所と移民収容施設の運営収入が収益の柱。施設の所有と運営に加え、保釈中の監視や移送、再入国支援の事業も持つ。契約は定員の確保や収容数に応じた支払いになる。空き施設の再稼働と新規契約で稼ぐ構造になっている。
政権交代で民営施設の利用廃止が打ち出されれば、契約の打ち切りが連鎖する前歴がある。収益は少数の政府機関に依存し、政策の振り子がそのまま業績の振り子になる。人権を巡る訴訟と批判は資金調達と評判の重しであり続ける。人手不足は稼働の制約になる。
配当を出さず、現金を借金の返済と自社株買い、施設の再稼働投資に振り向ける経営。契約の長期化で収入の床を作り、政策の逆風期に備える。施設の維持と人員確保への投資が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 6.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
CoreCivic は、刑務所と移民収容施設を運営する民営二強の一角だ。
最大の強みは、半世紀の運営実績と全米に持つ収容施設という、新設のほぼ不可能な資産にある。執行強化の局面では空き定員を即座に提供できる側に立ち、二強の一角として政府の依頼が集中する。一方で政権交代で民営施設の利用廃止が打ち出されれば契約の打ち切りが連鎖する前歴があり、政策の振り子がそのまま業績の振り子になる。人権を巡る訴訟と批判は資金調達と評判の重しで、人手不足も稼働の制約になる。CXW を読むときは、移民執行の予算と契約の更新、稼働率を軸に見るとよい。
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