Dell は、法人向けのパソコンやサーバーを大量に組み立てて売るハード大手で、もともとは利益率の薄い「組み立て業」だ。
部品を仕入れて組み立てる事業は儲けが薄く、規模と効率で稼ぐしかない。そこに、AIの計算に使う高性能サーバーという新しい需要が加わり、成長の追い風になっている。ただしAIサーバーも利益率は高くない。Dell を読むときは、AI需要という追い風の大きさと、薄利の体質ゆえの利益率の守りにくさを、合わせて見るとよい。
NASDAQ
DELL
Dell Technologies情報技術大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$280B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
RR1- Dell Campus
強み
法人向けに大量のハードを効率よく供給できる調達力と規模が強み。顧客企業との長年の取引関係を持ち、AI向けの高性能サーバーでも早くから需要を取り込める立ち位置にいる。
成長ドライバー
法人向けのパソコンと、データセンターに置くサーバーや記憶装置の販売が収益の柱。部品を仕入れて組み立てて売る薄利のビジネスで、近年はAIの計算に使う高性能サーバーが成長の柱に育ちつつある構造になっている。
リスク
景気後退で企業がパソコンやサーバーの購入を絞ると、薄利のため利益が大きく振れる。AIサーバーは需要旺盛でも利益率が低く、部品の値上がりを価格に転嫁できないと採算が圧迫される。
経営の癖
薄利のハード事業で効率を徹底し、自社株買いと配当で株主に還元する姿勢。AIサーバーという成長分野に経営資源を寄せつつ、規模とコスト管理で利益を絞り出す現実的な経営が特徴。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
D
債務超過
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
資産 (合計)
$101.3B前期比 +27.0%
- 現金・現金同等物$11.5B
- 他の流動資産$46.1B
- 固定資産$43.7B
負債 (合計)
$103.8B前期比 +27.7%
- 流動負債$63.3B
- 長期借入金$23.5B
- 短期借入金$8.0B
純資産
−$2.5B
自己資本比率
2022
-1.8%
2023
-3.5%
2024
-2.7%
2025
-1.9%
2026
-2.4%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $113.5B
- 売上成長率
- 18.8%
- 粗利率
- 20.0%
- 営業利益率
- 7.2%
- 純利益率
- 5.2%
- ROE
- —
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 3.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $11.2B
- フリーCF
- $8.6B
- 営業CFマージン
- 9.9%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 24.6%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
DELL の性格読み (詳細)
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