Danaher は、製薬や研究、診断の現場に機器と消耗品を供給する科学機器の大手で、その本質は「買収で事業を取り込み、磨き上げる」経営の巧みさにある。
機器そのものより、繰り返し買われる試薬や消耗品が稼ぎ頭で、一度現場に入り込めば継続収入が積み上がる。同社はこうした事業を買収し、独自の改善手法で効率化して利益率を高めてきた。DHR を読むときは、個々の製品より、買収した事業を磨いて伸ばす経営手腕と、消耗品の安定した稼ぎを軸に見るとよい。
NASDAQ
DHR
Danaher資本財超大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$127B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
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52週安値
—
サイズ
超大型
Danaher Corporation (55265815592)
強み
機器に加えて繰り返し買われる消耗品を握り、顧客の現場に深く入り込む粘着性の高さが強み。買収した事業を独自の改善手法で効率化し、利益率を高めて伸ばす経営の巧みさが他社との差になる。
成長ドライバー
製薬の製造や、研究・診断の現場で使う機器の販売が入り口だが、本当の稼ぎ頭は繰り返し買われる試薬や消耗品、そして保守だ。一度現場に入り込むと継続購入が続く、粘着性の高い収益構造になっている。
リスク
製薬業界の研究開発が縮んだり、コロナ関連で膨らんだ診断需要の反動が出たりすると成長が鈍る。買収を繰り返す体質ゆえ、統合がうまくいかなければ負担が重く残るリスクがある。
経営の癖
積極的な買収で有望な事業を取り込み、独自の改善手法で効率化して価値を高める経営が看板。成長の鈍った事業は分離し、消耗品中心の安定した高収益事業へ絞り込む組み替えを続けている。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A+
非常に健全
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
資産 (合計)
$83.5B前期比 +7.6%
- 現金・現金同等物$4.6B
- 他の流動資産$8.1B
- 固定資産$70.7B
負債 (合計)
$30.9B前期比 +10.5%
- 流動負債$6.8B
- 長期借入金$18.4B
- 短期借入金$2M
純資産
$52.5B前期比 +6.0%
自己資本比率
2021
54.3%
2022
59.4%
2023
63.3%
2024
63.9%
2025
62.9%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $24.6B
- 売上成長率
- 2.9%
- 粗利率
- 59.1%
- 営業利益率
- 19.1%
- 純利益率
- 14.7%
- ROE
- 6.9%
- ROIC
- 5.2%
前年比。3年の年平均は -2.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $6.4B
- フリーCF
- $5.3B
- 営業CFマージン
- 26.1%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 24.3%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
DHR の性格読み (詳細)
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