製油所群に加え、シンクレアという小売ブランドと、再生可能ディーゼルや潤滑油といった事業を併せ持つ点が強み。精製だけに頼らず、小売や付加価値の高い製品で収益源を広げている。需給の引き締まる局面では、精製マージンの拡大を取り込める立ち位置にいる。
原油を仕入れてガソリンや軽油、ジェット燃料などに精製し、販売するのが収益の柱。これに、シンクレアのブランドでのガソリン小売、潤滑油、再生可能ディーゼルが加わる。原油の仕入れ値と石油製品の販売価格の差(精製マージン)から稼ぐ、市況に左右される構造になっている。
精製マージンが縮むと、収益が一気に悪化する。原油価格の急変や、ガソリン需要の落ち込み、製油所の事故・計画外停止は、採算を直接圧迫する。電気自動車の普及でガソリン需要が長期で細る懸念や、規制対応のコストも、リスクになりうる。
配当を出しつつ、精製マージンの波に備えて財務を整え、製油所の効率運用と再生可能燃料への投資に力を入れる経営。好況期に稼いだ資金を配当と自社株買いで株主に還元しながら、小売や再生可能燃料で収益源を広げて稼ぐ方針が特徴。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は -11.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
HF Sinclair は、原油を石油製品に精製し、シンクレアのブランドで小売も手がける会社だ。
強みは、製油所群に加え、小売ブランドと再生可能ディーゼルや潤滑油といった事業を併せ持つ点にある。精製だけに頼らず、小売や付加価値の高い製品で収益源を広げている。一方で業績は精製マージン(原油と石油製品の価格差)に大きく左右され、マージンが縮むと一気に悪化する。製油所の事故やガソリン需要の落ち込み、電気自動車普及の長期の逆風も抱える。DINO を読むときは、精製マージンと燃料需要、製油所の稼働を軸に見るとよい。
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