音と言えばこのブランド、という消費者認知と、業界標準に深く組み込まれた技術の両方を持つ点が最大の強み。コンテンツ制作から再生機器まで同じ規格で揃える生態系を築き、メーカーは対応ロゴを外しにくい。製品を作らず使用料を集める身軽な構造で、高い利益率と配当を続ける立ち位置にいる。
立体音響や高画質映像の技術を、テレビやスマホ、パソコン、映画館のメーカー・事業者にライセンスし、その使用料が収益の柱。対応機器が一台売れるたびに少額の使用料が入る。自社では映画館向けの機材なども売るが、収益の大半はライセンス料。世界中の機器に技術を染み込ませ、地代のように使用料を集めて稼ぐ構造になっている。
スマホやテレビの世界出荷が落ちると、台数連動の使用料が細る。無料の標準技術や競合規格が採用されると、ライセンスの牙城が崩れる。大手メーカーとの料率交渉や特許の期限切れも収益を揺らす。技術の世代交代で次の規格を取り損ねることが、最大の長期リスクだ。
配当と自社株買いで還元しつつ、立体音響・高画質規格の普及と、自動車や配信への搭載拡大に力を入れる経営。機器の出荷に乗って使用料が入る仕組みを守りながら、次の規格でも標準の座を取り、地代型の収益を長持ちさせる方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 2.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Dolby Laboratories は、映画館やテレビ、スマホに入る音響・映像技術をライセンスで貸す会社だ。
最大の強みは、音と言えばこのブランド、という消費者認知と、業界標準に深く組み込まれた技術の両方を持つ点にある。コンテンツ制作から再生機器まで同じ規格で揃える生態系を築き、メーカーは対応ロゴを外しにくい。製品を作らず使用料を集める身軽な構造で、高い利益率と配当を続ける。一方でスマホやテレビの世界出荷が落ちると台数連動の使用料が細り、無料の標準技術や競合規格の採用はライセンスの牙城を崩す。次の規格を取り損ねることが最大の長期リスクだ。DLB を読むときは、対応機器の出荷と新技術の採用、ライセンス料率を軸に見るとよい。
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