DLH Holdings は、米国の連邦政府の機関に向けて、保健やIT、調査、物流の役務を請け負う超小型の会社だ。
最大の特徴は、退役軍人の医療や国防、保健といった連邦政府の機関に絞り、医療に関わる情報の仕組みや調査、物流の役務を一体で請け負う点にある。一方で連邦政府の予算の削減や政権の方針の変化が弱点で、中小の事業者への発注の切り替え、少数の大口の契約への偏り、薄い利ざやと人件費の上昇、規模で勝る大手との争奪も弱みになる。DLHC を読むときは、連邦予算と契約の更新、入札を軸に見るとよい。
退役軍人の医療や、国防、保健といった連邦政府の機関に絞り、医療に関わる情報の仕組みや調査、物流の役務を一体で請け負う点が最大の特徴。民間ではなく政府を相手にする。汎用のITの会社とは異なる、連邦政府向けの保健やITの役務に特化した超小型の会社の立ち位置にいる。
連邦政府の機関向けの役務を請け負うのが事業の柱。退役軍人の医療を担う機関や、国防、保健の機関に向けて、医療に関わる情報の仕組みの運用や、調査の支援、技術の役務、物流といった、専門の役務を契約して提供する。政府の入札を勝ち取り、人を投じて役務をこなし、その対価を受け取る。政府という安定した相手を持つ一方、契約の更新と予算に大きく依存する。これらの政府向けの役務の請負で稼ぐ構造になっている。
連邦政府の予算の削減や、政権の方針の変化で、契約が細る弱点を抱える。中小の事業者に発注を回す枠組みに切り替えられ、契約を失うこともある。少数の大口の政府の契約に売上が偏るため、その更新の失敗が業績に大きく響く。政府向けの役務は利ざやが薄く、人件費の上昇に弱い。規模に勝る政府向けの請負の大手との争奪もある。
配当を出さず、契約の更新と新たな入札の獲得を優先する経営。現在の経営者が率いる。政府向けの役務の提供と、契約の更新、新たな入札への応札、予算の削減への対応を進める。連邦政府向けの役務への特化と、契約の維持が、運営の中核になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は -4.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
DLH Holdings は、米国の連邦政府の機関に向けて、保健やIT、調査、物流の役務を請け負う超小型の会社だ。
最大の特徴は、退役軍人の医療や国防、保健といった連邦政府の機関に絞り、医療に関わる情報の仕組みや調査、物流の役務を一体で請け負う点にある。一方で連邦政府の予算の削減や政権の方針の変化が弱点で、中小の事業者への発注の切り替え、少数の大口の契約への偏り、薄い利ざやと人件費の上昇、規模で勝る大手との争奪も弱みになる。DLHC を読むときは、連邦予算と契約の更新、入札を軸に見るとよい。
読み込み中…