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Doximity
ヘルスケア中型
今日の終値
時価総額
$4B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
500 THIRD STREET, SAN FRANCISCO, CA(本社・衛星)
500 THIRD STREET, SAN FRANCISCO, CA(本社・衛星)
強み

米国の医師の大半を実名で押さえた会員基盤という、複製のほぼ不可能な資産が最大の強み。専門医ごとに広告を届けられる精度は、製薬の販促費の中で最も効率が良いと評価される。書類作成の人工知能など業務の道具を無料で配り、医師の一日に深く食い込む立ち位置にいる。

成長ドライバー

医師向けの無料の交流網を運営し、製薬会社や病院から受け取る広告と採用の掲載料が収益の柱。医師は同僚との連絡や医療ニュース、診療報酬の情報、患者への電話機能を無料で使い、製薬会社は特定の専門医に新薬の情報を届ける対価を払う。人工知能による書類作成の支援機能も医師をつなぎ留める。医師の利用時間を製薬の販促費に変える構造になっている。

リスク

製薬業界の販促予算の削減は、収益の大半を占める広告料を直撃する。新薬の承認が細る年は予算ごと縮む。巨大テック企業や医療情報の競合が医師の時間を奪えば、広告の値打ちが下がる。医師という限られた母集団が頭打ちになれば、成長は単価頼みになる。

経営の癖

配当を出さず、利益を自社株買いと人工知能機能の開発に振り向ける経営。創業者が率い、高い利益率を保ったまま製品の幅を広げる。広告の効果測定を磨いて製薬の予算を奪い続ける方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
A
健全

自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。

資産 (合計)
$1.3B前期比 +17.1%
  • 現金・現金同等物$210M
  • 他の流動資産$879M
  • 固定資産$176M
負債 (合計)
$182M前期比 +2.1%
  • 流動負債$156M
純資産
$1.1B前期比 +20.1%
自己資本比率
2021
26.5%
2022
88.6%
2023
85.0%
2024
83.5%
2025
85.6%

収益性 (TTM)

売上高
$570M
売上成長率
20.0%

前年比。3年の年平均は 18.4%

粗利率
90.2%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
39.9%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
39.1%
ROE
20.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$273M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$273M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
47.9%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

DOCS の性格読み (詳細)

Doximity は、米国の医師の大半が登録する専門職の交流網を運営し、製薬会社の販促費で稼ぐ会社だ。

最大の強みは、米国の医師の大半を実名で押さえた会員基盤という、複製のほぼ不可能な資産にある。専門医ごとに広告を届けられる精度は製薬の販促費の中で最も効率が良いと評価され、書類作成の人工知能など業務の道具が医師の一日に食い込む。一方で製薬業界の販促予算の削減は収益の大半を占める広告料を直撃し、新薬の承認が細る年は予算ごと縮む。医師という母集団の頭打ちも、成長を単価頼みにする。DOCS を読むときは、製薬の販促予算と大口契約の更新、新機能の収益化を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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