DTM

容量に応じた一定料金の長期契約が中心で、ガス価格の変動に左右されにくい安定収入を持つ点が強み。新規に敷設しにくいパイプラインと貯蔵という代えのきかないインフラを握る。データセンターの電力源や、液化天然ガスの輸出に向けたガス需要の伸びを取り込める立ち位置にいる。

天然ガスをパイプラインで運び、貯蔵し、集めて処理する中流サービスの料金が収益の柱。ガスそのものを売買するのではなく、運ぶ・貯める容量を確保した対価を、長期契約で受け取る。多くは使った量に関わらず一定の料金が入る契約のため、ガス価格より収入が読みやすい構造になっている。

天然ガスの生産や消費が長期で細ると、輸送・貯蔵の需要が鈍る。契約の更新ができないと、安定収入が減る。パイプラインの事故や規制、増設投資の回収の遅れ、そして金利上昇による資金調達の負担も、収益の重しになりうる。